泰达宏利吕越超：看好泛娱乐产业的投资机会

由于重仓新能源汽车、传媒等相关板块，泰达宏利旗下的老牌基金产品泰达宏利周期在8月份以来的反弹行情中获得优异的投资业绩。

对于后市，泰达宏利周期基金经理吕越超认为，无风险利率仍处于下行通道，改革和创新的推进有助于提升市场的风险偏好，市场中短期内系统性风险不会特别大，看好泛娱乐产业的投资机会。

吕越超认为，市场的变化主要取决于三个变量：基本面、无风险利率和风险偏好。他表示，短期基本面的边际变化不大，由于国内宏观经济仍有下行压力，货币宽松趋势不变，无风险利率仍处于下行通道之中，随着改革和创新的有序推进，风险偏好在逐步恢复，因此市场短期的系统性风险不大，行业和公司的选择将是组合超额收益的主要来源，重点看好泛娱乐产业的投资机会。需要防范的潜在风险包括汇率因素对于流动性的冲击，以及地缘政治危机升级造成对全球风险偏好的影响。

对于2016年，吕越超认为，泛娱乐将是一个颇为值得关注的投资主题。根据国际经验，人均GDP突破1万美元后，对于文化娱乐等精神消费的需求将出现爆发式增长，我国已有多个省市跨越这一临界点，同时以90后为代表的新一代消费者，消费能力很强，但很多已经不再需要为房子、车子买单，娱乐消费占其日常消费的比重很大，新兴消费群体的崛起将对中国的泛娱乐产业产生深远的影响。从供给端而言，以IP为基础，从文学、动漫到网络剧、电影、游戏，影游联动、全产业链开发的商业模式将日趋成熟，行业内的优质公司未来业绩超预期的可能性较大。