基金经理：多角度筛选次新股 谨防“踩雷”

摘要 【基金经理：多角度筛选次新股 谨防“踩雷”】次新股的调整已有时日。统计数据显示，从3月22日的今年以来最高点至5月10日，次新股指数跌幅为25.04%，同期沪深300指数下跌3.71%。市场人士表示，次新股上市时间较短，投资者对其进行深入研究有一定难度。目前次新股从估值角度来看仍在调整过程中，反弹仍需时日。但从长远来看，部分基本面优异的次新股正在展现吸引力，投资者可以从行业、估值等多个角度进行筛选。 次新股的调整已有时日。统计数据显示，从3月22日的今年以来最高点至5月10日，次新股指数跌幅为25.04%，同期沪深300指数下跌3.71%。市场人士表示，次新股上市时间较短，投资者对其进行深入研究有一定难度。目前次新股从估值角度来看仍在调整过程中，反弹仍需时日。但从长远来看，部分基本面优异的次新股正在展现吸引力，投资者可以从行业、估值等多个角度进行筛选。

关注行业龙头

华润元大基金经理袁华涛表示，虽然次新股板块从3月底以来有较大幅的回调，但目前整体估值水平仍高于A股平均水平，并不具备吸引力。不过，次新股内部存在分化，部分优质标的值得关注。事实证明，最近两年上市的约400家公司中，不乏优秀标的。

袁华涛建议，从多个角度筛选优质次新股：应当是细分行业龙头，最好具备一定的稀缺性；应当有较广阔的行业成长空间，如受益于三四线城市的城镇化；估值应相对合理，目前估值接近甚至低于行业平均水平；基本面应相对稳健，收入和业绩增长相对较好，盈利能力较强。

在存量资金博弈的市场环境中，次新股流通市值较小，没有历史包袱，容易受到资金青睐。袁华涛表示，次新股板块具有弹性大、风险高的特性，在市场风险偏好较高时的收益较好。

谨防“踩雷”

对于次新股存在的“雷区”，上海名禹资产董事长王益聪表示，避免“踩雷”的难度比较大，因为次新股刚上市不久，投资者难以深入研究，能够真正研究透的人不多。部分次新股业绩的稳定性相对较差。部分次新股为了上市，财务报表可能存在一定的粉饰，上市后业绩“变脸”的概率较大。

在季报等定期报告发布的时间节点，次新股的业绩“变脸”更容易受到投资者的关注。王益聪表示，在这些时间节点，次新股相对来说较容易出问题，投资者更容易“踩雷”，应谨慎对待。在参与次新股交易的过程中，投资者需要注意的是，次新股的投资常常不是基于上市公司业绩，而是另有其他逻辑。

对于近期对次新股的操作，王益聪表示，其所在机构对于次新股板块一直比较谨慎，目前未持有次新股。去年3月次新股火热时，其所在机构进行了较大规模的减仓操作，目前感觉还没有到进场的时候，仍在等待机会。

(：DF058)