南华基金：低估值板块轮番上涨，闻到了牛市的味道

截至7月9日收盘，上证指数站上3400点，达到了2018年以来的最高点。南华基金表示，在经历了上半年消费、医药大幅上涨之后，金融、地产、非银、煤炭等低估值行业开始补涨，行业轮动推动市场整体上涨，场内资金在积极寻找弹性板块，板块轮动效应明显。创业板指数逼近3000点，整体市场出现蓝筹搭台，成长唱戏的格局，似乎已经看到牛市的到来。

南华基金刘斐表示，年内市场的上涨体现了基本面和政策面的双重支撑：

首先虽然美国、巴西等国疫情仍然严重，但国内、欧洲疫情已经开始明显好转，这些地区的社会经济活动已经开始回归正常，并且出现了报复性消费；而疫情影响美国、印度等地生产能力在向国内转移，这导致中国上半年出口超预期，国内经济复苏也有望超预期。

另一方面，政策面的极大利好推动股市的上涨。扩大对外开放、流动性放松、鼓励直接投资、创业板注册制等政策正在解放生产力，将资金直接注入到实体经济，为券商、市场松绑，未来资本市场将是企业融资的主要渠道，成长空间可观，或将推动股票市场的持续上涨。

综合内外部的变化，在流动性宽松的基础上，南华基金认为消费、医药和科技行业结构性机会突出，行业龙头公司优势愈加凸显；券商行业受益于资本市场改革和成交量的放大，短期低估值的金融、地产、周期也有补涨的机会；外需行业有望出现拐点，部分行业出现延期订单，重点关注受益于欧美经济刺激政策的子行业。