更新时间：2015-10-16 10:50:04来源：巨灵信息
主要观点:
市场企稳,利好政策累加驱动股市机遇大于风险。
2015年三季度股市风险快速释放,债券市场表现强劲。
三季度中国经济继续下行,三驾马车整体疲软,市场普遍预期更多的稳增长政策即将出台。预计不断累加的积极政策效用有望支撑中国经济维持合理增速。
我们更加担忧的人民币汇率问题在中短期内难以出现。近期市场走稳和震荡幅度收敛表明前期恐慌情绪已经大幅缓解,持续的风险释放使得市场结构性的价值开始凸显,市场风险偏好出现抬升之势。股市的机遇已经大于风险,投资机会以阶段性机会和结构性机会为主。
三季度债市快速上扬,收益率曲线平坦化下行,收益率和信用利差均降至历史均值之下,一方面投资者需警惕近期市场风险偏好改善带来的超短期冲击,另一方面大环境仍然有利债市上涨,高评级、中长久期券种投资机会较为明显。
提升风险偏好 态度转向中性偏乐观。
预期10月市场将在震荡中实现筑底,市场投资机会以结构性机会为主,上涨的希望在孕育。建议投资者转向中性偏乐观,低风险投资者继续维持相对中性的配置结构;高风险投资者适当增加权益基金配比。
权益类基金方面,建议投资者重点关注选股能力突出,波段操作能力强的混合基金。进攻关注重仓计算机、军工、地产相关和汽车板块的基金,防御从估值策略出发关注重仓公用事业、金融服务、资源等低估值板块或食品饮料、医药卫生、餐饮旅游、信息服务等盈利稳定板块的基金。主题方面关注国企改革、顺周期蓝筹、行业政策改善的消费主题以及具备选股 能力的中小盘成长风格基金。
固定收益基金方面,适当降低前期超配的债券基金配置比例。品种上更看好重仓期限为中长期、评级为中高券种,以及重仓评级较高的城投债的债券基金。中国已经事实上进入低利率时代,投资者将面临所有大类资产类别收益率下行的困境,定位流动性替代工具和短期理财工具的货币型证券集合计划仍然值得低风险投资者关注。
QDII方面,继续战略性配置正在走出泥潭且估值较低的欧元区股票QDII、适当高配美国股票QDII,尤其是美国房地产和制造业板块QDII,低配日本股票QDII,回避新兴市场和香港股票QDII,谨慎对待商品QDII。美国加息延后利好黄金,短期交易性投资者可适当关注黄金QDII上海证券有限责任公司
