私募10月调仓轨迹曝光 集体重仓医药生物（附持股明细）

【私募10月调仓轨迹曝光 集体重仓医药生物】截至10月31日，在沪深交易所上市的2780家公司三季报已全部披露完毕。据格上理财统计，私募持股总市值为1645.6亿元人民币，较二季度缩水55.06%，共有871只股票被私募机构持有，较二季度减少440只。在三季度市场不稳的情况下，私募整体调仓明显。医药生物最受私募青睐，有色金属地位大不如前。截至10月31日，在沪深交易所上市的2780家公司三季报已全部披露完毕。据格上理财统计，私募持股总市值为1645.6亿元人民币，较二季度缩水55.06%，共有871只股票被私募机构持有，较二季度减少440只。在三季度市场不稳的情况下，私募整体调仓明显。

一、王茹远新进个股涨幅翻倍，王亚伟所进个股主板偏多

据格上理财统计，三季度私募公司新进个股中，宏流投资旗下个股涨幅最为凌厉。新进个股10月以来平均收益达到了64.05%，其中又以“生意宝”涨幅最大，该股10月以来涨幅达107.96%。此外，星石投资及和聚投资三季度新进个股10月以来平均涨幅也超过了40%。

在新进个股的板块分布上，淡水泉投资、星石投资、千合资本更倾向于从主板和中小板中挑选个股，而宏流投资、新价值投资新进个股中创业板个股占比较大。从个股数量来看，新价值三季度新进个股数量最多，高达10只；星石投资、千合资本、宏流投资、穗富投资次之，新进个股数为5只。

表1：部分私募公司三季度新进个股情况

涨幅计算截止时间为11月9日

私募公司股票名称10月以来涨幅所属行业新进重仓股平均涨幅↓宏流投资生意宝107.96%传媒64.05%银之杰88.12%计算机珠江啤酒31.11%食品饮料拓尔思28.99%计算机朗玛信息停牌传媒星石投资荣信股份95.46%电气设备45.49%华润万东44.89%医药生物九九久33.30%化工利源精制29.89%有色金属深大通23.92%房地产和聚投资佛山照明45.03%电子40.41%科华恒盛44.95%电气设备道氏技术31.27%化工新价值南华仪器82.45%机械设备39.87%科恒股份62.58%电子杭州高新57.58%化工金宇车城48.58%房地产新海股份33.36%轻工制造科斯伍德32.28%化工恒大高新30.51%化工蓝丰生化28.57%化工天广消防13.00%机械设备天兴仪表9.83%汽车千合资本*ST中鲁47.86%农林牧渔38.70%深纺织A46.04%电子金禾实业39.90%化工厦门空港38.98%交通运输欧亚集团20.73%商业贸易创势翔投资金宇车城48.58%房地产32.24%天际股份46.72%家用电器腾龙股份20.65%汽车天广消防13.00%机械设备鼎萨投资双箭股份74.88%化工30.59%金龙汽车16.54%汽车华谊兄弟0.35%传媒穗富投资金宇车城48.58%房地产30.51%万福生科29.86%农林牧渔同力水泥22.96%建筑材料腾龙股份20.65%汽车赛摩电气停牌电气设备淡水泉投资亨通光电43.68%通信25.03%红太阳24.19%化工联化科技7.21%化工重阳投资鱼跃医疗29.15%医药生物23.57%航天电子26.70%国防军工桂冠电力22.93%公用事业上海家化15.50%化工数据来源：格上理财研究中心

二、交叉持股数较二季度减半

据格上理财统计，在具有明确投资顾问的私募基金中，三季度共有7只股票被多家私募机构持有，交叉持股数量较二季度减少一半。其中，中源协和、金宇车城各被三家私募持有，其余5只股票被两家私募持有。中源协和与金宇车城分别属于医药生物和房地产行业，相对抗跌。在三季度股市风云多变的情况下，拥有较强抗跌能力的个股成为了私募机构的首选。

三季度赵军坐镇的淡水泉投资和赵丹阳掌管的赤子之心共同持有了万华化学。其中，赵军二季度便投资了万华化学，并于本季度增持，总共持有4000万股；赵丹阳本季度新进4300万股。

表2：三季度阳光私募交叉持股情况

股票简称所属行业私募公司中源协和医药生物鼎萨投资、民森投资、惠正投资金宇车城房地产穗富投资、创势翔投资、新价值投资万华化学化工淡水泉投资、赤子之心天广消防机械设备创势翔投资、新价值投资华润万东医药生物博道投资、星石投资渤海活塞机械设备鸿道投资、明达资产安妮股份轻工制造兴聚投资、星石投资数据来源：格上理财研究中心

三、医药生物最受私募青睐，有色金属地位大不如前

纵观今年以来阳光私募行业持仓情况，医药生物、房地产和化工行业位居前三的地位仍然无人撼动，但在冠军的争夺上，本季度医药生物赶超房地产成为私募公司持股最为集中的行业。值得注意的是，二季度排名第四的有色金属行业在本季度不被看好，仅占私募持股总市值的2.72%。本季度，有色金属行业整体跌幅较大，在大盘下跌28.39%的情况下，该行业跌幅达55.16%。

三季度私募重仓股的行业集中度较高，持股市值前六个行业占私募持仓总市值的比例已经过半，前三大行业所占比例接近35%.

四、星石重仓股总量仍居榜首，展博、清水源大量减持

相较于二季度，具有明确投资顾问的私募基金现身上市公司前十大流通股东的数量大幅减少。重仓个股数量在10只以上的机构只有5家，较二季度减少了7家。星石投资旗下私募基金进入上市公司前十大流通股东的次数最多，本季度共持有23只股票。千合资本虽然调仓幅度较大，但其浮出水面的重仓股总数仍居榜单前列。

值得注意的是，本季度展博投资和清水源投资重仓个股数大幅减少。展博投资二季度重仓个股数达25只，但本季度这25家上市公司的前十大流通股东中已不见展博的身影。二季度重仓个股数同为25只的清水源投资本季度重仓个股数仅为1只，调仓幅度较大。

表3：三季度阳光私募持股情况(部分)

注：按重仓股数量排序

序号私募公司持股情况1星石投资亿利能源、利源精制、华润万东、宋城演艺百润股份、中青旅、青岛金王、安妮股份牧原股份、雏鹰农牧、中钢国际、好想你润和软件、海源机械、东华能源、神雾环保同达创业、九九久、荣信股份、天威视讯腾信股份、深大通、跨境通2千合资本欧亚集团、一汽轿车、廊坊发展、天邦股份厦门空港、国电南瑞、渤海轮渡、皖通科技浩云科技、三聚环保、金禾实业、物产中拓上海三毛、深纺织A、红相电力、*ST中鲁*ST夏利3新价值投资新海股份、天兴仪表、天广消防、南华仪器蓝丰生化、科斯伍德、恒大高新、杭州高新金宇车城、科恒股份、潮宏基4淡水泉投资天士力、复星医药、亨通光电、海大集团东方园林、中材科技、万华化学、联化科技红太阳、三钢闽光、歌尔声学5鼎萨投资中源协和、奥瑞金、金龙汽车、东华软件中国巨石、长海股份、双箭股份、桑德环境华谊兄弟、华录百纳6穗富投资腾龙股份、万福生科、同力水泥、鞍重股份同大股份、金宇车城、金安国纪、赛摩电气7宏流投资珠江啤酒、银之杰、拓尔思、抚顺特钢生意宝、朗玛信息8和聚投资佳都科技、盛运环保、凯迪生态、佛山照明科华恒盛、道氏技术9重阳投资云南白药、鱼跃医疗、上海家化、航天电子长江电力、桂冠电力10民森投资中源协和、平潭发展、南山控股、联美控股海虹控股11创势翔投资腾龙股份、天际股份、天广消防、金宇车城辉丰股份12混沌投资贵州百灵、智云股份、长源电力13倚天投资迎驾贡酒、中青宝14朱雀投资中衡设计、三一重工15原点投资湘邮科技、华中数控16博颐投资红日药业、三诺生物17博道投资南京医药、华润万东18明达资产湖南天雁、渤海活塞19景林资产申通地铁、利尔化学20理成资产东睦股份、埃斯顿21鸿道投资渤海活塞、深圳能源22巨杉资产龙元建设23菁英时代投资溢多利24惠正投资中源协和25弘尚资产三特索道26和熙投资慧球科技27瀚信资产朗科科技28赤子之心万华化学29创赢投资新华百货30安州投资韶钢松山31尊嘉资产万业企业32中欧瑞博投资吉艾科技33泽泉投资江苏国泰34远策投资开尔新材35兴聚投资安妮股份36望正资本先导股份37世诚投资润达医疗38清水源投资东莞控股数据来源：格上理财研究中心

盘中分歧加大短期风险积聚私募集体调研中小创

周二市场尾盘多只股票现巨量抛压后，投资者一度对市场的担忧再起。然而，周三午后两市触底反弹，通信、互联网等板块大涨，让投资者又再度情绪高涨。数位机构人士认为，经过上一轮反弹后，短期市场的分歧必然加大。但在年底之际，市场存在一定的对估值系统分化的修复行情，最低估的非银、保险和券商在年底会有阶段性的强势表现，但持续性有待考验。与此同时，近期私募加紧了对上市公司的调研，从调研对象看，以中小板和创业板企业为主。

市场分歧加大

“券商崛起，意义深远。”昨日下午，某私募人士在一个微信群里写到。他的这个观点近期具有一定的代表性。北京一家知名私募总经理告诉记者，年底来临，市场存在一定的对估值系统分化的修复行情，最低估的非银、保险和券商在年底会有阶段性的强势表现，甚至代表部分大资金的偏好，但持续性还有待考验。他认为，大盘经过强势四连阳站上年线后，近两日盘中震动幅度大且频率高，说明市场前期的风险教育给投资者留下深刻印象，获利盘与套牢盘有比较强烈的出逃压力，另一方面也说明市场多空分歧在加大，短期不排除更大幅度的震荡，但他认为专业投资者的态度应该积极，行为需要谨慎。“毕竟在市场情绪高涨的时候，不应该按兵不动。”他说。

万博兄弟资产管理有限公司首席策略分析师认为，目前市场潜在资金的体量非常大，甚至属于较难估计的体量级别，潜在资金在等待股市偏好提升的发令枪，只要信号明确，这部分资金很可能会跑步入场。对于今年剩下的两个月，他认为风格轮动是大概率事件。

上述北京私募告诉记者，周二的抛盘或许与国家队低调压制股指过快上涨有关，加上沪股通连续处于净流出状态，基金持续加仓，大盘多空分歧加大，后市波动概率不低，对于短期涨幅较快、无业绩支撑的个股尽量回避。不过他也提到，只要指数不在短期内大幅下探，成交量不大幅缩小，市场结构性机会仍然会层出不穷。“中长期看好的前提下，短期风险在积聚，但预料不会改变中期的走向。”他说。

私募看好中小创

据格上理财统计数据，10月份深沪两市共有85只个股获得私募机构调研，其中，中小板与创业板共有74只，占比高达87.06%。此外，调研个股中计算机行业有15家，医药生物与化工行业各有8家。其中，属电气设备行业的汇川技术获重阳投资、理成资产等8家私募调研，同属电器设备行业的荣信股份则有朱雀投资等4家私募调研。另外，电子制造行业的环旭电子也获得淡水泉投资、重阳投资、高毅资产等6家知名私募的调研。除此之外，数据显示，医药生物、化学制药也是私募热衷调研的几个领域。

对于中期走势，和聚投资分析称，我国宏观经济将延续“L型”走势，流动性充裕但高收益资产缺乏的格局不会改变，A股市场宽幅震荡将成新常态，并以结构性行情为主。在未来的投资策略上，和聚投资将重点关注两类企业，一是业绩增长确定性强、基本面独立于宏观周期的标的；二是细分行业龙头，估值上具备历史安全边际的优势企业。

上善若水投资的判断也相对谨慎。他们表示，从宏观环境看，我国经济总体不太乐观，传统产业发展遇到天花板。考虑到大量的传统周期行业与地产产业链相关，传统产业甚至有可能进入衰退周期，新兴产业的发展态势不错，增速高，但体量小，不足以弥补传统产业缺口。当前市场不具备整体的投资机会，一些质地好的股票会止跌，其中有两类公司具有投资价值，一是有真实价值的弱周期股票，二是数量少但有真实业绩的高速成长股。

凯石投资则相对乐观，认为中级反弹依然延续，蓝筹股会延续强势补涨，成长股将维持高位震荡，主板蓝筹股的轮动补涨空间更大，重点关注全年涨幅居末行业，如金融、采掘、钢铁、食品饮料、建筑材料等，同时挖掘政策支持领域的投资机会，如国企改革、节能环保、二胎新政等。