天天基金日报(01月12日)

天天基金观点：消息面，国务院发布医保制度意见：适当提高个人缴费比重。国务院发布《关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见》，其中提到：合理划分政府与个人的筹资责任，在提高政府补助标准的同时，适当提高个人缴费比重。还提到，步在全国范围内建立起统一的城乡居民医保制度。

今日沪深指数小幅上涨，成交量较上一交易日减少。截止今日收盘，沪指报3022.86点，涨6.16点，涨幅0.20%，成交2241亿元；深成指报10293.70点，涨81.24点，涨幅0.80%，成交3266亿元；创业板指报2147.53点，涨41.17点，涨幅1.95%，成交875亿元。

盘面上，今日沪深两市板块涨跌参半，其中船舶制造、医疗行业、券商信托、输配电气、旅游酒店涨幅较大；贵金属、钢铁行业、航天航空、文教休闲、煤炭采选等板块跌幅较大。

天天基金投资策略：宏观层面上，受隔夜离岸人民币汇率报复性反弹刺激，A股出现一轮快速反抽行情；技术面看，当前指数在连续快速下跌后在3000点整数关口得到支撑，然而对于超跌反弹的力度仍需谨慎。

在基金的配置上，国内宏观经济上看，目前的经济与流动性格局接近1998年~2001年，均是经济偏弱，流动性充足，经济增长动力不足、热点不明显，当前国内宏观经济长周期下行的压力愈发明显。短期内可全球配置资产，关注海外地产、黄金和医疗领域。

买基金进可攻退可守基金代码基金简称近一年收益手续费操作519066汇添富蓝筹稳健46.35%1.50% 0.15%购买 开户购买000463华商双债丰利债券A25.73%0.80% 0.60%购买 开户购买540006汇丰晋信大盘股票A17.83%1.50% 0.15%购买 开户购买519061海富通纯债债券A17.59%0.80% 0.08%购买 开户购买，天天基金研究中心，截至日期：2016-01-11

市场走势

板块涨跌幅

基金观点

交银施罗德：通胀短期回升宽松政策仍需加码

【事件】

周末统计局公布的12月CPI同比增速较上月小幅上升0.1个百分点为1.6%，略高于市场1.5%的预期；12月PPI同比跌幅与上月持平为5.9%。

【交银施罗德观点】

交银施罗德分析指出，通胀回升主要受极端天气推动的蔬菜和鲜果价格上涨影响，或不具有持续性。而工业品继续大幅通缩，低基数效应并未带动同比跌幅有所收窄，12月PPI同比跌幅5.9%。

具体来看，极端天气因素推动鲜菜和鲜果价格上涨，推动食品价格短期回升。12月食品价格环比上涨1.5，较去年同期提高0.3个百分点。极端天气推动鲜菜价格环比继续大幅上涨13.7%，较去年同期提高2.4个百分点，或为食品价格攀升的主要动力。然而商务部高频数据显示，自12月中旬以来，蔬菜价格环比涨幅已经大幅放缓，菜价短期上涨或已经结束，未来食品价格环比增速或将出现回落。

此外，工业品通缩压力加剧。虽然去年12月大宗商品大幅下跌创造了低基数，但需求疲弱之下今年12月工业品环比继续大幅下跌，同比跌幅并未出现收窄。12月PPI环比下跌0.6%，跌幅与去年同期持平。大宗商品下跌加剧通缩压力，国际原油价格下跌带动石油和天然气开采业PPI环比跌幅扩大7.7个百分点至9.2%。随着稳增长政策加码带动需求回升，工业品通缩压力或有望减缓。

虽然通胀短期回升，但实体经济疲弱态势下宽松政策或将继续加码。虽然12月蔬菜价格继续推高通胀，而1月由于春节因素通胀可能再度走高，但这均属于短期因素，或不具有可持续性，需求总体疲弱态势下通胀将在短期冲击退出后重回弱势。而通胀的短期回升无碍宽松政策加码，由于工业品通缩加剧，稳增长压力持续加大，宽松政策需要继续加码。预计今年或仍将有1次降息。而资本流出压力之下，降准或将成为常态化，今年降准可能达到每季度2次左右。

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