更新时间：2017-06-02 05:33:43来源：互联网
市场点评：减持规则完善升级，对市场影响偏正面
上周六，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，针对上市公司的大股东、特定股东及董事、监事和高级管理人员减持上市公司股份的行为做出了更为细致的规定。本次减持新规是对2016年1月7日证监会发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》的继续修订和完善。体现出监管制度根据市场上出现的新问题、新情况进行相应及时的制度安排。
本次减持新规受到市场关注的主要看点为：首先，将减持监管的对象由原先的大股东及董监高扩展至一般股东，将持有首发限售股及非公开发行限售股的股东解禁后的减持行为纳入监管范围。其次，限制通过大宗交易减持并将相关监管权下放至交易所，大股东集中减持的问题基本能够得到解决。最后，明确了董监高通过集中竞价交易的方式进行减持的行为也需进行信息披露，即便是离职后减持规则也被明确。
近期市场处于相对低位，投资者风险偏好较低，减持新规在短期内对市场影响偏正面，将在一定程度上改变市场上的供求状况，也或会提振投资者做多的意愿。中长期看，大幅拉长的减持周期有助于缓解“忽悠式”重组、上市公司壳资源炒作等市场乱象，无形中有助于培育市场价值投资和长期投资的理念，投资者追逐有实质基本面支撑的绩优股的意愿将愈发强烈。
基金经理论市：分化行情继续演绎，证监会减持新规短期对市场有利
上周A股市场上演分化行情，上证综指上涨0.63%，深证成指下跌1.12%，中小板指数下跌0.83%，创业板指数下跌2.30%；上周蓝筹板块表现相对抢眼，银行、非银金融、煤炭和家电等行业整体上涨，国防军工、轻工制造、机械、基础化工和电子元器件等行业跌幅较大，创业板指数在前一周短暂企稳后上周继续下挫，相关概念板块多数继续下探寻底。
宏观经济方面，国家统计局公布工业企业财务数据：2017年1-4月，全国规模以上工业企业利润总额22780.3亿元，同比增长24.4%，前值28.3%，4月全国规模以上工业企业利润总额5727.8亿元，同比增长14%，前值23.8%。经济数据表明下游需求依旧低迷，前4个月企业盈利增速放缓，工业企业被动补库存迹象依旧。考虑到金融去杠杆导致企业融资成本继续提升，高库存、弱需求将对后期中下游利润形成不利影响，预计二季度企业利润下行压力持续。
海外方面，5月23日，穆迪将中国主权债券的评级由从Aa3下调至A1，并强调中国的债务水平上升以及潜在的增长放缓是调低评级的主要原因。此次是穆迪自1989年以来首次调低中国的主权债评级。而早在去年3月，穆迪就已经将中国的评级展望调为负面。海外评级机构对中国的信用评级变化对国内影响并不大，但显示出国际市场对国内经济结构性改革以及杠杆率的变化的担忧依旧存在。
展望未来，金融去杠杆将持续演进，短时间内大量资金流入股市依旧难以见到。证监会对减持的新规短期内会对市场有利，但中长期难以改变大趋势演进。市场的重心从之前主题投资会更加关注到上市公司有无实质性业绩的增长和未来成长性。寻找优质标的，将依旧是市场的主流投资模式。
（赢家财富网特约/摩根士丹利华鑫基金）
