产融共创新生态 并购市场大有可为

26日，在第一届中国股权投资高峰论坛的产业与资本对话专场上，中国社会科学院金融研究所金融实验室副主任袁增霆、招商证券(600999) 副总裁兼招商致远资本董事长李宗军、中金资本副总裁兼中金启元国家引导基金总经理肖枫、三聚环保(300072) 董事长刘雷和利亚德(300296) 董事长李军等进行了热烈讨论。与会嘉宾表示，股权投资基金一直致力于服务上市公司，未来看好并购市场的前景，希望通过金融和产业的结合实现融合发展。

合力形成产融新生态

股权投资机构和上市公司是相辅相成的。在对话专场上，袁增霆表示，上市公司是私募股权投资机构项目退出的重要资产购买方。近三年来，市场形成上市公司和PE之间的“PE+上市公司”合作模式，双方设立产业并购基金，共同建立投资和投后管理。与此同时，上市公司也是私募股权最重要的孵化平台，很多私募股权管理机构是由上市公司创造的，双方合力形成了产融新生态。

不过，双方合作仍有进一步发展的空间。作为上市公司代表，李军坦言，在与股权投资基金的合作中，企业也面临找不到合作伙伴的困境，因此希望能够与国家大型资本结合，与公私募基金共同探索合作方式，在上市公司投资并购方面形成合力。刘雷也表示，“搭不上、够不着”是他们与股权投资机构合作中存在的主要问题。大量资金无法落地，导致上市公司融资困难，很多公司想推进的工作因缺少资金支持难以实施。

对于上市公司提出的问题，李宗军表示，由于信息沟通方面的问题，目前上市公司与私募股权投资机构之间的合作确实还存在一些障碍。但是，招商致远资本一直致力于服务上市公司，与上市公司共同找项目、做项目。

肖枫透露，中金启元国家引导基金专门设置了成长企业部，贴近成长企业，提供定制金融服务，进行机制创新、渠道创新、理念创新。他表示，在企业并购方面，相对于银行贷款等方式，专业性私募股权基金融资成本相对较高；希望上市公司正确对待基金，把基金当作合作伙伴、合伙人，而不仅仅是单纯的投资者，这样才能形成专业互补。

并购市场大有可为

在谈到我国并购市场未来的机会和发展时，李宗军表示，非常看好中国并购市场的前景。“对于我国资本市场而言，盘活存量是非常有效的社会财富增值手段，而并购是盘活存量最重要的方式，无论是并购服务还是并购投资业务。”李宗军说。

肖枫也表示，对未来并购市场发展持乐观态度。他认为，未来并购市场还需要从监管环境和机会手段等方面进行创新。希望未来金融杠杆能以并购为主，以贷款方式作为配套手段。如果金融工具能够带来帮助，那么新兴产业将迅速发展，并购市场大发展的基础也能够得以体现。

“希望未来能够实现资金、资产和资本的三方结合。”刘雷认为，虽然现在企业已逐步了解私募股权投资的基本情况，但私募这一概念对于不少企业来说还比较新，希望金融机构可以更深刻地认识产业的发展，而企业也需要了解各类金融手段，以此来实现金融对产业的支持功能，从真正意义上实现金融和产业的结合。

“希望未来能够在企业并购方面与更多资本合作，特别是与产业基金、文旅基金等进行交流。”李军表示。