A股“入摩”带来投资红利 公募加速推出MSCI主题基金

234只A股被纳入MSCI指数体系，纳入因子为2.5%，今年6月1日起生效，分析人士认为，这将吸引增量资金进入A股。各大公募基金公司也纷纷抓住机遇，加速推出MSCI主题基金，为基民带来A股“入摩”的投资机会。

“入摩”引发MSCI主题基金发行提速

5月15日凌晨，MSCI公布了半年度指数调整情况，其中中国A股指数调整将按照两步纳入：第一步，234家中国A股将被获纳入，自由流通调整因子比例为2.5%，调整后市值分别占MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的1.26%和0.39%。第二步纳入根据将会在8月份季度调整情况，届时自由流通调整因子比例将提升至5%。本次半年度调整将在2018年5月31日生效。

根据MSCI官方公布的时间表，A股将在2018年6月1日正式纳入MSCI新兴市场体系，将吸引全球机构投资者参与其中。为了把握A股“入摩”带来的投资机会，国内公募基金纷纷加速推出MSCI主题基金。例如，国内公募基金领军者南方基金接连推出MSCI中国A股国际通ETF及联接基金。

此外，各大MSCI主题基金发行提速，截至5月11日，南方、招商、华泰柏瑞、建信、景顺长城、创金合信等6家基金公司旗下各成立了一只MSCI主题基金。此外，平安大华MSCI中国A股国际ETF、南方MSCI中国A股ETF联接等基金正在发行；新华、太平、中金等8家公司上报的9只MSCI主题基金待批。

机构看好“入摩”投资红利

多只A股被纳入MSCI指数体系，机构普遍认为将为A股带来海外的增量资金，当然要分长期和短期来看。

南方基金指数投资部兼数量化投资部总经理、南方MSCI联接基金拟任基金经理罗文杰认为，短期内，MSCI中国A股国际通指数预计吸引1000亿元海外资金。长期来看，随着未来A股在MSCI的权重提升，将有增量资金持续进入，预计吸引海外资金约20000亿元。外资投资占比的上升，有利于改善投资者结构和投资风格，为A股市场带来价值重估的投资机会。投资者借道相关MSCI主题基金，有望分享A股“入摩”带来的投资红利。

“MSCI新兴市场指数基金即将纳入A股引发白马股行情。”前海开源首席经济学家杨德龙表示，四月份，很多白马股出现了大幅下跌，很多人甚至怀疑白马股的行情结束。但白马股的行情并不是1-2年的行情，而是会持续3-5年的“慢牛”行情。

杨德龙具体分析，四月份，外资净流入300多亿人民币，进入五月份，外资还会进一步流入。MSCI公布纳入指数的成分股调整结果，新调整进去的股票可能会受到更多资金的追捧。六月份，MSCI新兴市场指数开始按2.5%的比例配置A股，到九月份增加到5%，这必然会引发更多外资流入A股。目前，市场的投资风险偏好开始提升，这也引发了整个市场的反弹，白马股的行情再次重启。

国元证券(000728) 首席策略研究员王明利认为，此次A股纳入MSCI的增量资金符合市场预期，按5%的市值因子计算，资金规模仍然在1000亿元人民币左右。因此，结合MSCI时间表第一步纳入2.5%市值因子以及“挂钩跟踪型”指数基金5.7%规模占比来推算，在6月1号附近必须要买入A股的资金规模仅约28亿元人民币，其余约468亿元人民币的“参考跟踪型”指数基金可以择机选择配置A股时点。短期内增量资金规模有限，在前两周市场预期已经基本兑现后，此次A股纳入MSCI事件更多呈现出对大盘蓝筹股以及指数底部的支撑作用，向上拉动力量有限并不能成为今年市场的主要驱动力。

MSCI主题基金基金代码基金简称单位净值手续费操作005761招商MSCI中国A股国际通A1.011.20% 0.12%购买 开户购买005567创金MSCI中国A股国际指数A1.001.50% 0.15%购买 开户购买，银河证券，截至日期：2018-05-15