汇添富基金雷鸣：“经典成长”构筑长期价值

汇添富经典成长定期开放基金的拟任基金经理雷鸣表示，优质成长股应该具备四个特性：拥有可靠的商业模式、极强的竞争壁垒、良好的公司治理和优秀的企业家精神。雷鸣把寻找符合这四个特性的优质成长股模式，称之为“经典成长”，即遵循经典投资体系，挖掘能够持续有机成长、长期为股东创造价值的优秀公司。

雷鸣认为，投资最终是优化社会资源的配置，将最好的资源投入到优秀的人和公司上。互联网的持续快速深入发展，对整个世界都产生深刻影响，不合理的、信息不对称的、客户体验差的公司和服务最终都会被淘汰，社会资源将越来越快地向优秀的企业和管理层集中。

雷鸣同时表示，根据投入资本回报率和增长率两大指标，可以将上市公司分为四个类型，其未来将聚焦其中的“发电厂”型和“现金牛”型上市公司。其中，“发电厂”型指的是投入资本回报率较高同时行业增速较快的公司，这类公司具有最强的价值创造能力，通常拥有品牌、技术、网络效应、特许权等形成的壁垒；“现金牛”型指投入资本回报率较高，行业稳定增长，有品牌、特许权、区域或品类寡头垄断等形成壁垒的公司。