积极布局相关产品 参与定增的热情高

新的定增政策部分条款比2014年时更加宽松，预计定增市场规模有望扩大。伴随新规的推出，优质成长性企业融资比例将得以恢复，发行节奏好、中小市值、科创类以及收购优质资产的上市公司值得关注。

定增新政为基金公司布局定增产品打开空间，相关公募及专户产品陆续上报或成立。多家基金公司表示，定增会成为今年极具吸引力的投资品种。

积极布局相关产品

根据证监会网站公布的信息，3月13日，华泰资管上报华泰紫金再融资主题一年定期开放混合基金，名称中的“再融资主题”显示该基金应该是主打定增的主题产品。

专户市场上也有主要参与定增的产品出现。3月5日，南方基金备案了“南方基金新睿定增1号集合资产管理计划”，托管行为工行。这只产品直指明确了“定增”的属性，旨在掘金定增市场。

不仅如此，目前已经备案的专户产品中的一些多策略品种，也包括了定增策略。一家大型基金公司人士介绍，该公司已经推出了新的定增专户产品。另一家基金公司也表示，因为专户产品流程更快，近期公司在积极准备定增专户产品，希望可以尽快跟投资者见面。

记者了解到，财通基金也在准备定增专户产品，投资策略以“定增+二级市场投资”为主，产品存续期暂定18个月，初始认购门槛40万元。“目前还在走内部审核流程，几周之后开始发行。单个专户没有设置募集规模上限，预计最终成立规模在3000万至4000万元之间。”

不过，也有基金公司人士反馈，上报定增公募审批流程较长，出于效率的考虑，先着手准备定增专户产品，公募产品尚未提上日程，但他也坦言，目前对定增产品感兴趣的资金并不好找。

“我们公司已经做好了定增产品的相关方案，还在拓展渠道阶段。目前公募基金产品发行非常密集，渠道拥挤，也拖慢了推进的速度。”一位基金公司市场人士表示。

一位基金公司机构部总经理反馈，其所在公司已经将定增作为专户产品的投资策略之一，在找到较好标的之后，才会考虑参与，不会专门开发主打定增策略的专户产品。在他看来，定增专户需要把握定增市场整体投资机会，但是定增投资标的有限。新产品有建仓期要求，而基金公司要在几个月内确定投资标的、完成竞价、入围中标并不容易。之前在定增市场有所积累的基金公司开发定增专户会较为顺利，而绝大多数公司还缺乏这样的资源整合能力，只能是遇到合适的定增投资标的时适当参与。

“除此之外，上一轮定增产品表现不理想，会在一定程度上影响资金对这类产品的认购热情。”上述基金公司机构部总经理表示，“投资者能否恢复当年的投资热情还不好判断。基金公司再度发力定增市场，能否再依靠一系列定增产品募集到大规模资金还存在不确定性。”

参与定增的热情高

看准定增市场即将迎来黄金发展期，此前在定增业务方面积累较多的基金公司已迅速行动起来。

数据显示，2月15日至3月15日，有148家上市公司披露增发预案或相关公告，多家公募基金现身。2月份，兴全、建信、睿远等基金公司参与立思辰定增，富国基金和兴全基金参与了【中密控股(300470)、股吧】定增。前海开源和财通两家基金参与了恒邦股份、兴全基金布局药石科技，麦迪科技则获富国基金认购。

3月份以来，赤峰黄金发布了非公开发行A股股票预案，前海开源和工银瑞信两家基金现身。中广天择发布非公开发行A股预案中，方正富邦、长城基金出手认购。

多位基金公司人士认为，再融资新规利好成长股，TMT、医药、高端制造等板块将受到资金青睐。

一位基金公司人士表示，再融资新规将定增发行锁价从9折变为8折，潜在折价收益凸显，定增或将会成为权益投资的一个重要投资手段。

东海基金定向增发团队表示，2014年再融资政策放松，2015~2016年定增规模达到高峰，之后随着并购重组及再融资政策收紧，2018~2019年定增规模下滑。今年的新规部分条款较2014年更加宽松，预计定增规模有望扩大。伴随新规的推出，优质成长性企业融资比例有望恢复。发行节奏好、中小市值、科创类以及收购优质资产的上市公司值得关注。

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