汇丰晋信基金：可选消费走强背后是预期差带来的估值修复

周一A股市场涨跌互现。上证综指上涨0.24%，创业板指下跌0.59%。

行业方面，家电以近2%的涨幅位列第一，石油石化、有色金属、钢铁等周期板块紧随其后。

消费红利基金 基金经理 是星涛表示，疫情以来，必选消费板块表现较好，但目前看来，必选消费板块的估值可能已经出现过高甚至泡沫化的趋势。因此，未来在可选消费上可能会更有机会。

中长期来看，必选消费会慢慢升级、稳步上涨，典型的案例是酱油等调味品；可选消费存在周期共振的情况，会呈现大波浪上行的趋势。在经济繁荣、收入预期增强时，大众的消费欲望会更高，经济衰退时会压抑一些。当前来看，可选因为估值优势很大，所以性价比高一些。当然，落实到股票投资，还要结合具体估值来看。

从细分行业来看，可选消费中家电行业的确定性相对更高，而汽车板块的弹性可能更大。但受到电动车的影响，乘用车板块的估值可能会受到压抑。不过目前汽车的估值处于较低的水平，我们相信只要周期起来，就有可能获得该有的估值修复。