广州万隆：大盘全天窄幅震荡 全天无主导方

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数窄幅震荡整理，权重板块偏弱，而涨幅居前的相对非主流板块。主导方不明确的情况下，全天资金情绪未有跟风介入效应。

二、偏差分析

11月份，部分机构将会进入年度业绩考核时间窗口。短期的角度来看，机构抱团的行为或者延续。而另一方面，近一周沪深股通曾出现两个交易日的大级别净流入，也意味着中短期行情有支撑。板块方面，以计算机、通信设备为代表的主导空板块也已经从前期的主导空，逐步转向有分歧阶段。因此，再结合大金融板块有资金介入护盘的情况来看，短大盘至少存在支撑。

机构年度业绩考核之后，下阶段时间窗口将会进入春季躁动行情阶段。历史规律的角度来看，市场有望了现一波中级震荡偏强的反弹行情。但另一方面仍然值得关注的是，叠加外围疫情的影响等，可能会对阶段性亢奋的美股情绪进行修正。因此，一旦美股出现超预期调整的影响，也将会对中短期行情有冲击的。

整体上来看，我们的观点认为，资金面仍支撑大盘维持震荡整理。而中短期则可能会在利空因素的反复影响下，出现超预期下跌的可能。而中期的角度来看，春季躁动行情仍值得关注。而策略上，当前需要关注的是，行情是震荡整理后进入春季躁动行情，还是会有最后一跌后才有更高性价比的超预期春季行情。建议左侧布局。