年前清仓新能源车，押宝港股互联网，“道歉私募老总”再发声：“别人恐惧，我谨慎贪婪”

财联社(北京，记者 陈俊岭)是什么样的极致行情，让一位一向行事低调的逆向投资者，一次又一次身不由己地站在舆论的风口，并被贴上敢于直面惨淡业绩的“道歉私募老总”标签的？

两个月前，曾在年前清仓新能源车，年后押宝港股互联网，又在反垄断调查“黑天鹅”中遭遇净值回撤的私募老总——格雷资产总经理张可兴正式向投资者表示抱歉。

一个月前，当游戏股遭遇舆论“黑天鹅”之际，这位重仓港股互联网的私募老总曾火线发声，“精神鸦片”说法有点夸张，“最悲观时刻”已经过去。

时隔一个月，恒生科技指数尽管出现了一定的反弹，龙头公司的中报业绩也算差强人意，但市场似乎依然笼罩在恐慌阴影中。它们的“黄金时代”是否一去不回？此时此刻，投资人还敢抄底吗？

“在这样恐慌的市场中，我们必须要保持清醒的头脑，寻找市场暴跌的原因，重新研究行业的长期发展逻辑，做出理性的决策。”格雷资产总经理张可兴再次对财联社发声：“别人恐惧，我谨慎贪婪！”

“好业绩”难抑市场恐慌

8月3日，财联社刊发《“精神鸦片”惊倒一众游戏股，格雷资产张可兴发声：“鸦片”说法有点夸张，最悲观时刻已经过去》，引发市场强烈关注，仅今日头条就有2000多条评论。

“教育行业的管制，并不会扩散到互联网企业，对于香港互联网科技股，最悲观的时刻已经过去，此时没有必要更悲观了！”在接受财联社记者专访时，格雷资产总经理张可兴曾表示。

作为价值投资派私募管理人，张可兴一直对港股互联网科技公司偏爱有加，并多次在公开场合表达他对此类公司中长期的看好。相比它们股价的下跌，他更在意这些公司的业绩。

果然并没有让他失望，社交龙头半年报营收2735.62亿，同比增长22.70%，归母净利润约903.54亿，同比增长45.73%；本地生活服务龙头半年报营收807.75亿，同比增长94.75%。

看着重仓股的半年报业绩，张可兴不由感慨：“尽管几家规模较大的互联网公司业绩表现不错，但是依旧难以安抚市场对互联网行业的悲观情绪，股价依旧暴跌，估值频频创历史低点。”

自今年7月份开始，互联网行业便承受着来自政策监管和舆论媒体的压力，出现了非常大幅度的回调，张可兴原以为随着中报的披露，能逐渐转移市场的关注点，提升投资者信心，但事与愿违。

在张可兴看来，互联网公司的一点点“风吹草动”、甚至是“陈年旧账”都会触动了“市场先生”的“敏感神经”，更加让市场对互联网行业产生悲观的情绪，也由此引发了一连串的连锁反应。

“别人恐惧，我谨慎贪婪”

互联网行业的这波暴跌，张可兴总结为两方面原因，一方面是政策监管的力度在加强，相对于之前宽松的监管方式，企业和市场并不适应突然的强监管，因此造成短时的价格波动本无可厚非。

另一方面，媒体舆论的过多关注，以及之前“教培行业”被“团灭”的阴影仍然在投资者的心里挥之不去，这就像两个“放大镜”一样，更加放大了人们的恐慌情绪，因此即便企业的基本面向好，成绩单优秀，却依然难以安抚不理性的“市场先生”。

问题来了，这种情况会持续很长时间吗？会对动摇互联网公司的核心业务和改变发展逻辑吗？张可兴认为，答案是否定的。

政策监管的严格只是帮助行业朝着健康的方向去发展，目前来看并没有影响到企业的主营业务，就像得了“感冒”的孩子，吃几副药后就会依然活蹦乱跳，健康成长。因此，行业未来的前景依旧值得期待。

那如何应对当前的市场波动呢？既然“市场先生”的不理智，让好公司的价格不断降低，那按照价值投资者的理念，当然要在机会出现时，赶紧布局，然后跟时间做朋友。

对于另一个深陷“价值陷阱”的白酒行业，张可兴认为，暴跌的过程，必然也会有新的布局机会出现，抓住市场给到的机会，长线布局，大概率在未来有不错的收益。

谈及当下的布局思路，张可兴透露，目前互联网行业已经具备底部信号，是当下重仓的首要目标；白酒行业，考虑到行业整顿还没有结束，估值也不算特别便宜，暂时以较轻的仓位观望。新能源汽车领域，需要等待一次较为充分的洗礼，才可以再次上车。