噩梦连连！基金对中小板的减持力度更大％医药消费板块个股

2010年底，重仓中小股的公募基金是噩梦。虽然该指数在第一季度上涨了 4%，但主动型股票基金平均下跌超过 2%。其背后的原因是中小盘股和创业板股跌多涨少。截至4月27日，中小板和创业板今年分别下跌10%和18%。

然而，周期性行业在一季度积累了一定的上行空间。该基金将如何在这些领域运作？

医药消费板块个股是否调整超过4个月？

《投资者报》记者根据一季报中基金持股数据测算发现，与标准行业配置比例相比，该基金对金融保险行业的配置，据说还是有估值优势的。而一季度股价表现良好，处于低配状态。一季度大幅下跌的医药和消费板块整体偏重。

基金更坚定了中小板减重的决心

据Wind统计，记者发现，截至4月25日，已公布2011年一季报的创业板和中小板公司分别有121家和339家，分别有20%和40%的公司业绩下滑。尽管今年出现较大跌幅，但两大指数的动态市盈率仍分别为51倍和31倍。

截至一季度末，基金在中小板和创业板的持股总数由去年底的92亿股减少至48亿股，持股比例从12.8% 到 7. 9%；创业板持股数量由7.7亿股降至5.8亿股股票和基金的配置比例，占比由12.6%降至10%。

持股方面，基金持有的中小盘股已从去年底的342只减至286只。

相比之下，机构投资者在中小板的总持股量从316亿股下降到223亿股，在创业板的持股量从14.5亿股增加到15亿股。

即使考虑到解禁、增发等因素，仍说明基金的减持力度更大。

从基金在中小板和创业板的持股数量分别下降48%和25%可以看出，虽然今年以来创业板整体跌幅较大，但从数据变化来看，基金在中小板的持股情况明显。大。

采掘金融被减持

记者统计发现，2011年一季度，在证监会23个行业板块的运作中，基金增持12个行业，减持11个行业。从这些行业的市值变化来看，只有9个行业上涨。

制造业、社会服务业和造纸印刷三大板块净值小幅增长，​​但总市值下降。

各板块中，金属非金属、机械设备仪器、金融保险等大盘强周期性行业继续受到资金青睐。这些行业主要受益于通胀，估值普遍偏低，估值修复预期。

与2010年底相比，上述三个行业占基金资产净值的比例变化分别增加了1.6%、1.3%和0.9%，目前各占6.5%。%、12.5% 和 9.8%。

基金增仓最大的行业是金属和非金属，其仓位市值增长25%，成为市值增速最高的行业。

行业在基金重仓行业的排名从第六大控股行业上升到第四大股票和基金的配置比例，其股票总市值从1245亿元上升到1551亿元。

基金持股前三大行业为制造业、机械设备与仪器仪表、金融保险，股票市值分别为8613亿元、2959亿元和2334亿元。其中，制造业的地位占36%。

但相对于基金股票市值的标准行业配置比例，被基金超额配置绝对值最多的行业是制造业。目前，制造业占股票投资市值的近50%，而标准行业配置比例为35%。据此测算，该基金配置制造业市值超过2584亿元。

基金减持最多的两个行业是采掘业和金融保险业，与股市标准行业配置比例19.6%和21.8相比，减持12% ％ 分别。和 8%。

医药消费仍超重50%

一季度，基金减仓行业延续去年四季度末的走势，医药、生物、食品、饮料等大消费概念在很大程度上被基金抛弃。

其中，基金减持最多的行业为医药和生物制品，从2010年底净值占比的6.2%降至4.7%，大幅减少1.5%，减持近25%。

其次是信息技术、食品和饮料、批发和零售贸易分别减少0.62%、0.52%和0.49%。

从市值变化看，被资金弃置最多的医药生物制品和信息技术行业分别下跌28%和18%。

从市值降幅来看，降幅最大的行业不是医药生物制品，而是农林牧渔业，净值占比从0.99%下降到0.56%。市值下跌了46%。

此外，其他制造业、电子、通信文化行业、交通仓储行业、综合行业、纺织服装等基金持有的基金市值跌幅较大，均跌幅超过10 %。

然而，资金对这些行业的减持作用仍未结束。

记者测算显示，资金减仓的食品饮料、医药生物制品、批发零售贸易等行业仍处于加码状态。

截至一季度末，基金在这三个行业的持股比例分别为1118亿元、954亿元和985亿元，占基金持股比例7.8%和6.5%。股票投资市值，分别。% 和 5.5%，而预留空间比例分别为 3.6%、3% 和 2.6%。

此外，与金融股不同的是，该基金对房地产股的配置也有所增持。一季度末，持股总市值808亿元，占股票投资市值的4.7%，增持1%。