基金入门300问（基金篇）：基金产品分类和特点

编者按：经过20多年的发展，我国公募基金行业从无到有、从小到大，逐渐成为普惠金融的重要载体。日益丰富的公募基金产品已成为人们投资和管理的重要工具。为帮助新进入者和潜在投资者做好基金投资的“入门功课”，系统地掌握基金投资的基本知识，深交所投资教育中心特推出了《投资者入门手册（基金）》，在此基础上，精炼成“基金引进300问”系列文章。本文为第三篇，带你了解基金产品的分类和特点。一起来看看吧。

1.基金产品如何分类？

答：根据投资对象的不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金和货币型基金。根据中国证监会基金分类标准，股票型基金是指基金资产80%以上投资于股票的基金。债券基金是指基金资产80%以上投资于债券的基金。混合型基金是指投资于股票和债券的基金。混合型基金根据股票和债权资产的投资比例及其投资策略可分为股权型基金、债权型基金和平衡型基金。货币资金主要投资于低风险的短期证券，如国债、央行票据、银行定期存单、

根据运作方式的不同，可分为开放式基金和封闭式基金。

根据投资区域不同，可分为投资境内证券市场的A股基金和投资境外市场的QDII（合格境内机构投资者）基金。

根据投资策略的不同，可以分为主动型基金和被动型基金。主动型基金是由基金经理积极管理的基金，其目标是实现超越市场的业绩。基金管理人需要对证券市场进行深入研究，积极选择投资品种，确定投资组合。被动基金一般指指数基金。

2.股票型基金的风险收益特征是什么？

答：股票型基金通常是证券投资基金中的高风险品种，其预期风险和收益通常高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。股票型基金提供长期投资升值，但也面临系统性风险、非系统性风险和管理操作风险。

系统性风险是市场风险，是指整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格的影响。非系统性风险是指个别证券特有的风险。管理操作风险是指基金管理人对基金的主动操作行为所带来的风险。股票型基金可以通过分散投资来降低个股投资的非系统性风险，但无法规避系统性投资风险，且管理和运营风险因基金而异。

3.债券基金的风险收益特征是什么？

答：债券基金是指主要投资于政府债券、金融债券等固定收益金融工具的基金。它也被称为“固定收益基金”，因为它所投资的产品的回报相对稳定。但根据债券基金投资范围的不同，其内在风险也存在较大差异，投资者在购买前应慎重区分。根据债券基金的具体投资范围，可分为纯债券基金、一级债券基础、二级债券基础、可转债基金等。

纯债券基金只投资债券基金和股票的风险大小，不投资股票、可转债等权益性资产，不参与新股发行。还可以参与可转债和新股的投资，因此波动性大于纯债券；二级债基除了投资于债券和可转债外，还可以投资不超过20%的股票，因此其预期收益和风险也较高。相对较高；可转债基金属于特殊类别，主要以可转债为投资标的。可转债兼有股权和债权特征，具有比较特殊的风险收益特征。

4.货币市场基金的风险收益特征是什么？

答：货币市场基金通常是证券投资基金中的低风险品种，其预期风险和收益低于债券基金、混合基金和股票基金。货币基金投资于货币市场工具。与其他类型基金相比，货币市场基金具有风险低、流动性好等特点。货币市场基金是规避风险的投资者进行短期投资的理想选择，这些投资者需要高水平的流动性和资产安全性，或者是临时存储现金的理想场所。值得注意的是，货币市场基金的长期收益率较低。

货币市场基金也面临利率风险、购买力风险、信用风险和流动性风险。但由于我国货币市场基金不允许投资剩余期限大于397天的债券，所以货币市场基金的风险其实是比较小的。

5.混合型基金的风险收益特征是什么？

答：混合型基金通常是证券投资基金中的中等风险品种，其预期风险和收益通常高于债券基金和货币市场基金，但低于股票基金。混合型基金还投资股票、债券等，通过投资不同的资产类别基金和股票的风险大小，达到收益与风险的平衡。混合基金的预期风险低于股票基金，而预期回报高于债券基金。它为投资者提供了在不同资产类别之间进行多元化投资的工具，更适合较为保守的投资者。

混合型基金的投资风险主要取决于股票和债券的配置比例大小。一般来说，股权型基金和灵活配置型基金风险较高，但预期收益较高；债务型基金风险较低，预期收益较低；股债平衡型基金的风险相同，收益较为温和。

6.开放式基金和封闭式基金有什么区别？

A：开放式基金的基金份额总数不固定。通常，基金发行设立后，投资者可以在每个交易日认购或赎回，产品流动性好。封闭式基金有固定的封闭期限，封闭期间的基金份额总额保持不变。基金发行设立后的闭市期间，投资者不得直接认购或赎回。通过在二级市场买卖基金份额退出。与开放式基金相比，封闭式基金虽然流动性较低，但规模稳定，有利于基金管理人的投资管理。

7.什么是QDII基金？

答：QDII是“合格境内机构投资者”（Qualified Domestic Institutional Investors）的简称。QDII基金是指在一国设立并经该国有关部门批准，在境外证券市场投资股票、债券等证券的基金。基金。由于境外证券市场与境内证券市场往往存在一定的走势差异，配置一定比例的QDII资金可以分散风险，在一定程度上规避单一市场的系统性风险。

8.什么是养老基金？

答：养老基金是指以追求养老资产长期稳定升值、鼓励投资者长期持有、采用成熟的资产配置策略、合理控制投资组合波动风险为目标的公募证券投资基金。国内养老基金主要采用FOF（FOF是“Fund of Fund”的简称，是“Fund of Funds”的简称，是以基金为投资标的的基金）产品形式。具体来说，养老金目标基金分为目标日期基金和目标风险基金两类。

9.养老基金中的目标日期基金是什么？

A：目标日期基金是指投资者的预期退休年为目标日期，并根据预先设定的计划调整资产配置，力求为投资者提供足够的资金来满足其退休时的退休需求。投资收益。目标日期基金通常以退休年份命名，例如针对 2040 年左右退休的人的“目标日期 2040 年基金”。

目标日基金最大的特点是随着退休日的临近，权益类资产的投资比例逐渐降低，固定收益类资产和现金类资产的投资比例逐渐上升，体现了基金投资和生命周期的结合，所以目标日期基金也称为生命周期基金。最基本的假设是投资者的年龄和风险偏好之间存在一定的相关性。投资者在年轻时倾向于投资高风险、高回报的投资策略，但随着年龄的增长，其承担风险的能力逐渐增强。弱，因此高风险股权资产的比重逐渐下降。

10.什么是养老基金中的定向风险基金？

A：目标风险基金通常以风险等级命名，即按其风险等级可分为“保守”、“审慎”、“进取”等类别。旨在为投资者提供相对稳定的风险水平的基金。目标风险基金的逻辑是投资者可以根据自己的风险偏好选择适合自己的目标风险基金。

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