民生证券：开户不是制约债券私募基金发展的重点

新浪财经讯 6月16日消息，据路透社援引匿名知情人消息称，中国央行允许私募投资基金进入银行间债券市场。路透社报道还称，参与机构所需条件包括净资产不得低于1000万元人民币等。上交所本月初明确，在基金业协会登记的私募基金管理人及备案的私募基金产品，可作为合格投资者参与上交所所有债券产品的认购及交易。

民生证券研究院固定收益李奇霖称，该文件意味着私募债券基金可以通过北金所参与银行间债券市场。私募债券基金发展中存在三大瓶颈。

李奇霖：开户不是制约债券私募基金发展的重点

该文件意味着私募债券基金可以通过北金所参与银行间债券市场。但北金所不是一对一询价的协议交易，虽是防范了利益输送等违法违规问题，但参与主体、市场活跃度均大不如从前。而该文件强调私募投资基金试行与做市商达成现券交易，私募债券基金是否会积极参与开户存疑。

私募债券基金主要发展瓶颈：一、交易所市场活跃度、产品类型和发行规模均有限；二、不能直接募集银行理财资金，只能通过信托/券商资管通道担任理财资金投资顾问；三、私募基金代扣代缴利息所得税，通过通道方式担任投资顾问可以避税。基于上述几点，债券私募基金从幕后走向前台，还有很长的路要走。