股市：和国际水平接轨时最安全

展望未来，邵佳民认为中国债券市场潜力很大，随着债券衍生品越来越多，会涌现出更多的机会。而在日常家庭大类资产的配置上，跨越牛熊洗礼的他也给出了自己独到的见解。

“活下来永远是第一位的!”这句被视为投资哲学核心的话，在今年跌宕起伏的市场中更是被反复提及。的确，资本市场从来不缺少机会，但机会只属于活下来的人。

数据显示，完整经历过上轮牛熊(2006年10月-2008年10月)，且目前仍在管理公募基金的基金经理仅余7人，而邵佳民就是其中之一。

如今，已有13年基金管理经验的邵佳民已是一个拥有将近20名团队成员的部门负责人，他率领的海富通基金固收团队不仅业绩稳居行业第一梯队，债券投资能力更是获得了专业机构的五星评级。

展望未来，邵佳民认为中国债券市场潜力很大，随着债券衍生品越来越多，会涌现出更多的机会。而在日常家庭大类资产的配置上，跨越牛熊洗礼的他也给出了自己独到的见解。

投资：做先驱不做先烈

事业部制的管理目前在公募圈颇为流行，但在邵佳民眼中，这并不是可以直接“拿来主义”的。

“投资是个非常残酷和需要精细化管理的行业，不代表激励高就一定做得好，需要结合短期和中长期目标来进行，并结合相应的管理和文化。”邵佳民告诉大众证券报和财信网记者，他所带领的固收团队推行的是一种类事业部，而非全面事业部制的管理，激励额度相对比较合理，方式则更加灵活，最重要的是追求长期稳定业绩。

业绩长期稳定可不是件容易的事，正如马拉松长跑，真能坚持到最后的人往往寥寥无几，邵佳民是如何做到的呢?

“要让每个人充分发挥特性和主观能动性，而不是一个人说了算，别人听就行。投资和其他管理不一样的地方就在于，不是你资历老，级别高，你的意见就一定是对的。常规行业，也许听领导的话就不会有啥大错，但投资是原则性的分歧，要么空，要么多，没有中间路线可选。要确保不犯原则性错误，就必须打破‘一言堂’，鼓励争论。”

正是凭借有效的激励和开放式的管理，海富通固收团队连续取得出色业绩。Wind数据显示，截至8月10日，海富通纯债A、海富通纯债C最 近 一 年 的 收 益 率 分 别 为107.45%、107.20%，在247只同类产品中包揽冠亚军;海富通一年定期开放基金最近一年回报率为69.19%，在157只同类产品中稳居榜首。

不过，邵佳民坦言自己也有看走眼的时候，“毕竟投资是需要非常精确的一个行业，不是有这么句话吗?领先一步是先驱，领先三步就成了先烈了。”邵佳民笑言，为了做到劳逸结合，充分利用时间，自己坐在飞机上的时候都会扭扭脖子，搓搓手，“要抓紧时间，时间是很宝贵的。”

股市：和国际水平接轨时最安全

今年的股市行情起伏较大，不时有各种言论充斥市场，包括说股市就是“赌场”等，对此，邵佳民表示并不认同。

“我不赞成说股票市场是一个赌场，不能参与等等，相反，股市始终是一个个人配置资产比较好的市场，但是要适当控制好自己的风险和承受能力。”他认为未来的A股市场还是存在很多机会的，至于比较好的参与时点，他认为历史是最好的老师，“我们倒回去看可以发现，去年上半年的时候，A股的市盈率、市净率和国际水平是差不多的，大股票要稍微低一点。所以，我们可以拿中国A股的市盈率、市净率和国外去比，和香港去比，当这些指标和国际水平接轨的时候往往就是处于相对安全的水平。”

投资方向上，他认为未来是一个传统的行业逐渐下降，新兴的行业逐渐上升的过程。“传统行业可能价格相对便宜，但未必有很大的潜力，只是波段性机会;真正的连续增长的机会还是存在于新兴行业。”具体行业板块上，他较为看好政府的引导政策，包括互联网、高科技、军工、环保、医药等。

事实上，相对于趋势判断、板块选择这些结论性的东西，邵佳民认为从事投资工作更重要的在于——建立起自己的一套方法论。

“国际上有这么一个说法，中国个别投资者买入股票的思考时间只有十几秒，听到一个代码，敲开来一看K线，觉得还可以，立马杀进去，根本不管价格高低，基本面如何。这种做法即使一时侥幸盈利，也不可能长期战胜市场，所以，我对团队的要求是，一定要有自己的想法，不能整天盯着某大佬说什么，某专家说什么，否则投资人就是把钱交给你就等于交给一个通道，而不是主动管理人了;也不能一天到晚打听消息，消息再多，你根本分析不过来，没有过滤和加工能力，没什么大用的。”

配置：一线地产+高等级债+蓝筹股

巴菲特曾经说过，“一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财。”对于工薪阶层来说，当前该如何合理的配置资产才能实现财富的增值保值呢?

邵佳民认为这三类资产值得重点配置。

一是一线城市的房地产。“房地产未来肯定要走向分化，但人口向一线城市集中的趋势没有改变，所以一线城市的房价还是比较坚挺的，将来也没有大的下降空间，作为一个抗通胀的产品可以配置。”

二是债券等固定收益类产品。“这类产品适合做流动性管理，但因为交易所市场只能参与一小部分债券的投资，而且很多债限制了风险承受能力低的散户参与，所以个人投资者通过基金来投资债券是最优选，做得好年化收益率能达到10%左右，风险不高，收益也比较可观。个人直投的话要特别关注债券的评级，一般来说AA是一个分水岭，AA+基本都是高等级，AA以下认为是低等级;另外，流动性风险也要注意一下。”

三是蓝筹股，包括香港上市的蓝筹股。“股票对汇率、通胀等风险的免疫能力较高，投资者不应减少对它的关注。”

采访最后，邵佳民特别提醒投资人在进行资产配置时要格外关注资产的流动性。“如果预期收益很高，但是流动性不好的话也会很麻烦，今年我们看到一些包括集资，最后都是流动性出的问题，这会导致根本兑现不了收益，出现亏损。”