天天基金日报(03月14日)

天天基金观点：消息面，中国2月份对金融机构贷款连降5个月。根据中国央行数据，2月新增人民币贷款7,266亿元，而同期对实体经济发放的人民币贷款却增加了8,105亿元，表明对金融机构贷款出现了下降。这一趋势从2015年10月便已出现，迄今已持续5个月。凯投宏观首席亚洲经济学家Williams称，这或许表明金融机构逐渐偿还去年借入的救市资金。

今日沪深指数双双大涨，成交量较上一日交易日有所放大。截止今日收盘，沪指报2859.50点，涨49.19点，涨幅1.75%，成交2028亿元；深成指报9665.13点，涨301.72点，涨幅3.22%，成交3012亿元；创业板指报2023.13点，涨88.26点，涨幅4.56%，成交866亿元。

盘面上，今日沪深两市除了银行板块微跌外全线上涨，其中软件服务、装修装饰、医疗行业、金属制品、文教休闲等板块涨幅较大；保险、石油行业、交运设备、电信运营、酿酒行业等板块涨幅较小。

天天基金投资策略：宏观层面上，周末市场“暖风”频频，在十二届全国人大四次会议发布会上，刘士余对注册制、股市异常波动、熔断机制等热点问题给出了信息量很大的回答，稳定了市场预期；技术面看，午后沪指受压2889点一线有所回落，表明2900点附近仍有一定压力，短期内或仍有反复，操作上建议投资者不宜盲目追高。

在基金的配置上，当前，人类正在经历新的一轮科技革命，未来将极大的改变人们现有的生活方式，相关产业在资本的推动下，也将持续发展壮大；同时，二级市场上，新兴产业主题有望持续走强，投资者可关注新兴产业主题基金，分享超额收益。

买基金进可攻退可守

基金代码基金简称近一年收益手续费操作519156新华行业灵活配置混合57.42%1.50% 0.60%购买 开户购买519704交银先进制造混合17.26%1.50% 0.15%购买 开户购买070022嘉实领先成长混合10.04%1.50% 0.15%购买 开户购买450002国富弹性市值混合7.06%1.50% 0.15%购买 开户购买

，天天基金研究中心，截至日期：2016-03-11

市场走势

板块涨跌幅

基金观点

前海开源：政策利好加快市场从反弹走向反转

上周末被称为“超级周末”，“一行三会”领导在两会上答记者问，从经济和政策层面释放利好信号，极大的提振了投资者信心。目前A股市场已经经过9个月的下跌，逐步筑底回升，引导外部资金入市、深港通即将开通、允许保险资金举牌上市公司等政策利好会加快市场从反弹走向反转。

海外方面，上周欧洲央行释出包括降息等系列刺激举措后，各国央行决策者均出台偏宽松货币政策，以努力应对全球经济减速、市场剧烈波动以及通缩压力等，本周美国 、英国和日本等多国央行将召开会议，料将维持原来的货币政策立场，不会收紧。上周五，全球主要资本市场均出现大幅反弹。

国内方面，证监会主席刘士余表示，注册制是国务院关于资本市场长期健康发展顶层设计的重要任务，是必须搞的。但注册制改革需要一个相当完善的法制环境，配套的改革需要相当的过程、相当长的时间， “十三五”规划纲要草案提出，创造条件实施股票发行注册制，“创造条件”总得有个过程，注册制是不可以单兵突进的。也就是说，注册制推行要根据市场的状况来看，可能要到市场好转，或者说至少是在一个上升通道的时候推出，在市场信心不足的时候应该不会推出。在市场行情好的时候，企业可以发出好的价格，也愿意在行情好的时候上市，在行情不好的时候，很多新股也发不出来。

对于深港通的开通时间问题，刘主席表示，今年年内开通没有问题。沪港通开通近两年，运行非常顺利，为深港通开通垫定了良好的基础。2014年7月，证监会宣布10月份会推出沪港通，消息出来之后，蓝筹股出现一波大涨行情。今年深港通开通也会有这个效果。一旦深港通开通，深圳主板的蓝筹股以及中小板的绩优股都可能会出现一波比较大的上涨行情，对香港市场来说，也会引发大家对于香港中小盘个股的关注，因为现在来说香港的中小盘更具有估值优势。和沪港通开通一样，深港通开通会改变A股投资者对于蓝筹股价值的重新认识；同时也会提高香港投资者对于中小市值股票的价值的重估。由于两地投资者结构不同，A股是散户投资者市场，A股的小盘股估值一直远远超过蓝筹股。

引导外部资金入市，是刘主席上台之后最先的一个表态。现在A股市场主要是场内资金在博弈，成交量已经缩到底量，A股估值已经到历史底部，大盘已见底，这时引入外部资金入市的风险较小，特别是像养老金和保险资金这样的长期资金，为其提供一个很好的入场时机，可以提高成交量和投资者信心，利于市场早日走出底部，出现好的上涨。

本周市场将以上涨正面回应周六“一行三会”发布会。目前蓝筹股的估值已低到历史底部，大盘逐渐从反弹走向反转。从行业和板块来看，白酒、汽车特别是新能源汽车、券商等行业会有较好的表现，中小盘个股可能会有反弹，但绩优蓝筹股更有机会，尤其是即将发布较好年报业绩的大蓝筹，同时要防范绩差股和题材股回落的风险。