三连阳仅是序幕 机构已经开始悄然集结

【三连阳仅是序幕 机构已经开始悄然集结】近期A股表现疲弱，风险偏好没有提升，各类机构对后市观点也出现分歧，有谨慎控制仓位的，有觉得目前A股出现价值洼地的。承贯周五盘面上和煦春风，周一早盘集合竞价期间场内个股小幅升高，场内投资者氛围瞬间激活，三大板块全面小幅高开。

沪指一跃逼近2850点重要阻力位，今日的走势已拉开了三连阳的序幕，后市究竟会不会继续有所表现，成了投资者关注的焦点。

站在当前时点，牛熊君基于日常对机构的研究和监测，为大家解读当前主要机构对后市的态度以及当前的持仓情况。

私募严格控制仓位，但这些重仓股逆势上涨！

在不少基金经理看来，A股市场已进入资金存量博弈的阶段，策略上需要侧重防守，严格控制仓位；相比之下私募的仓位普遍偏低。

上海银叶投资权益投资副总监秦怀宝表示，货币政策的变化和金融领域的“去杠杆”，使得投资者风险偏好下降，目前行情下需要保持低仓位，谨慎操作。

凯石益正合伙人兼投资总监李国林同样认为目前是存量博弈的市场，市场回调空间有限，是一个箱体震荡的格局。尽管对市场并不悲观，但目前还是维持中性平衡的仓位。

最新统计，可统计的84只私募基金重仓股 ，二季度以来平均下跌4.05%，虽然整体跑赢大盘 ，但股价下行仍给私募基金带来2.45亿元的账面浮亏。

我们重点观察了私募基金的前十大重仓股，逆市上涨的4只股票分别是三聚环保 、海大集团 、歌尔声学 、万华化学。

表：二季度逆势上涨的私募重仓股

资料整理：牛熊交易室

牛熊君观察发现，二季度以来都表现尚可。

表：三聚环保前十大股东

具体来看，三聚环保前十大流通股股东名单中有4个席位是机构，王亚伟执掌的千石资本有2只产品入围。

另外值得注意的是，还出现了国家队的身影。从上表可以看出，中央汇金资产管理有限责任公司、银华优质增长型证券投资基金分别以1781.04万股、920.00万股的持股量跻身该股前十大流通股股东名单。

王亚伟和汇金同时入驻该个股，那我们必须得好好八一八。

事实上，早在2013年，王亚伟首次进入三聚环保的十大流通股股东中，今年已是第4个年头，总体来看，自2013年以来王亚伟大幅增持了三聚环保。而中央汇金在去年四季度开始进驻该股。

王亚伟先于中央汇金重仓三聚环保，从这个角度说，是中央汇金‘给油’王亚伟，终使二者均从三聚环保身上获益颇丰。

公募扎堆消费股

在战略防御战中，公募的动作相对较为一致，对消费板块多有加仓配置。

李佐祎表示，消费类股票有稳定的估值中枢，尤其是白酒企业今年的基本面情况良好。此外，分散在其他行业中的分红收益率较高、业绩稳定的个股，也可以作为防御股来配置。

莫海波也认为，现阶段增速稳健的蓝筹股、消费股，其估值优势、分红优势和防御性优势较为突出，适合在震荡市中进行配置。

在他看来，消费行业需求端和行业增速稳定，主要消费类企业已经构筑了品牌、渠道等优势，具备较强的消费者溢价，企业盈利能力受宏观经济周期影响较小。同时，部分消费类股票分红稳定，流动性好，持有的投资者结构合理。

3QFII5月热情不减，青睐高成长绩优蓝筹股

今年前4个月，QFII累计新开A股账户49个，累计销户8个。去年同期，这两个数字分别为51个和6个。今年与去年相比，QFII“入市”力度基本未变。QFII在A股开户动向一直被视为其“入市”风向标，截至今年4月，QFII已经连续50个月在A股开户。

另外QFII最近比较大的一个动作表现为密集调研上市公司。5月份以来，QFII累计调研上市公司252次，涉及82只个股。从QFII累计调研次数来看，以下个股调研次数相比之下比较突出。

表：5月以来被QFII密集调研的个股

从一季报来看，低估值银行股成为QFII最爱，南京银行 、宁波银行 、北京银行 QFII持股数占流通A股的比例都在10%以上。

与此同时，食品饮料板块大获青睐，QFII一季度大幅增持贵州茅台 、五粮液 、洋河股份 、燕京啤酒 、青岛啤酒等个股。

此外，今年一季度，QFII还进入了上海机场 、深圳机场 、白云机场 3只机场股的前十大流通股东。

总体来说呢，近期A股表现疲弱，风险偏好没有提升，各类机构对后市观点也出现分歧，有谨慎控制仓位的，有觉得目前A股出现价值洼地的。

无论如何，灵活应对市场的变化并重点精选行业和个股总是没错的：一方面布局于长期向好的、有穿越牛熊能力的行业，另一方面配置传统、相对稳健、估值较合理的蓝筹板块。