中欧基金：年末“洼地”或是来年新起点

12月以来，市场迎来了一波较大的跌幅，主板从3300点一路下挫到3100点附近，创业板从2188点下挫到2000点以下。上周由于流动性收紧、美国加息的因素，股债先后下跌，而债市调整又进一步波及股市和转债市场。当周沪指下跌3.4%，其中周一创出今年自6月13日以来的最大跌幅。

中欧基金认为，此次调整主要内因是年底资金面的紧张、12月解禁压力较大，以及保险资金投资受到监管层的指导和深港通的利好兑现，而主要外因则是美元加息造成国内货币政策发生变化的可能性增大。此前，中欧基金已经提醒投资者，12月份或是“风险大于收益”的月份，并在12月5日的观点中提出3100点的支撑点位。由于年底的资金紧张和债券市场风险，市场恐慌情绪渐浓，指数有可能会继续下探。但投资者不必在市场恐慌的时候过度悲观，年末出现的洼地可能会成为年后的新起点。

总体来看，虽然2017年1月份仍旧是解禁高峰期，但是12月份资金紧张和市场恐慌情绪或会在新年里发生转变。因此，在基金的投资策略上，长期投资者可以考虑适度增加权益类配置比重。