迎来政策“蜜月期” 农林渔牧主题基金或受益

今年以来，农业方面已经连续出台多项政策措施和产业规划，特别是中央经济工作会议中明确表示将农业供给侧改革加入到2017年的经济工作中，战略高度显著提升。机构认为，农田、种子工程、现代渔港等农业板块将迎来政策“蜜月期”，相关主题基金或受益。相关主题基金表现居前

上周，上证指数、深成指、中小板和创业板指数继续收出周阴线，周K线现四连阴。从11月29日见顶3301点，结束“秋抢”行情之后，市场已连续调整四周，至上周的最低点3084点，跌幅达6.8%。从行业方面来看，上周仅有农林牧渔行业取得正收益，但涨幅仅为0.01%。

整体来看，农村供给侧改革消息刺激下农业板块逆市上涨，跟踪农业指数的基金涨幅明显居前，融通大农业指数、前海开源中证大农业指数增强近3个月分别上涨0.79%、0.75%。

“选择农业股，除了成长还有一个主要的特性是周期性，我们会去选择一些周期性比较强，未来持续一段时间价格上涨，且受益于通胀预期板块的龙头。”嘉实基金姚爽分析称，从周期的规律上可以把握农产品价格和农业自身业绩周期性的波动；再从农产品和农业股自身业绩的基本面去出发，可以通过研究和跟踪，去做大概率预测和判断。

姚爽认为，总的来说，农业行业子板块都有比较强的独立性，这跟农业和农产品价格的周期波动有关系。比如猪的周期是三、四年，白糖的周期是六年左右，牛奶的周期是三年左右，海参的周期是六到七年，不同农产品的波动规律，产能和价格周期性的波动都会有不同的呈现。

农业个股仍有拉升空间

目前，机构对农业板块的估值仍处于高位，整体来看，农业板块估值也不低，查看过去10年的数据，整个A股PE估值中枢从10年前的25倍降到了现在的15倍。农业板块的估值从过去的40多倍现在降到了30倍左右，其实存在着估值溢价。有机构人士则表示，农业个股仍有拉升空间。

巨泽投资董事长马澄表示说，农业改革板块存在操作价值，某些个股有拉升空间。他认为，我国目前农业整体生产效益相对很多国家来讲还非常低下，部分农产品经常发生人为性的过剩和过紧现象，价格波动较为混乱。而这一次农业改革跟以往不同的是政府从一统性补贴，转变成从细节中着手，对农产品生产环节、土地运用作出了标准性要求，并且大力提倡新科技农业生产，这些都是突破。现在目光转移到金融市场，近期市场炒作的其中一个热点就是农业改革，此板块当中某些个股目前还有拉升空间，短期内此板块还存在一定操作价值。

前海开源基金投资副总监、基金经理柯海东认为，由于通胀预期升温，农业板块有望持续走强。同时，柯海东认为，种植链子行业调整充分，结合农业供给侧改革及通胀预期升温判断，有望率先受益。在农业细分子行业中，种植链在2015年末以来股价调整，不少龙头公司处于历史估值中下限，有望在农业供给侧改革及通胀预期推动下率先受益。“重点关注种子、农服及土地流转、化肥及农药等领域。”他说。