凌厉攻势仍在持续 机构普遍看好量化基金发展前景

摘要 【抗周期特征突出 机构普遍看好量化基金发展前景】在过去一年的震荡市中，量化基金表现出明显的抗周期投资特征。从业绩来看，2016年量化公募基金的平均回报率整体跑赢偏股型基金和普通股票型基金。2017年，随着A股市场容量、复杂程度不断提高，越来越多的以基金公司为代表的机构投资者，开始加强对量化投资领域的布局。记者了解到，春节刚过，已有基金公司开始招兵买马，招聘量化基金管理人才，为新发量化产品作准备。 在过去一年的震荡市中，量化基金表现出明显的抗周期投资特征。从业绩来看，2016年量化公募基金的平均回报率整体跑赢偏股型基金和普通股票型基金。2017年，随着A股市场容量、复杂程度不断提高，越来越多的以基金公司为代表的机构投资者，开始加强对量化投资领域的布局。记者了解到，春节刚过，已有基金公司开始招兵买马，招聘量化基金管理人才，为新发量化产品作准备。

抗周期特征突出

回顾2016年，A股市场的整体表现低迷，上证综指全年下跌12.31%，创业板指跌幅更达27.71%。个股方面，在2016年前上市的2806只股票中，去年获得正收益的股票数量不足四分之一。不过，量化基金的整体表现却是可圈可点，不仅平均收益率跻身基金行业上游，部分量化基金的全年业绩更占据市场前列，展现出非凡的吸金能力。

数据显示，2016年，偏股混合型基金的平均收益率为-14.09%，同期量化基金(剔除1月1日后成立的基金)平均收益率大幅跑赢该水平，也远低于各大主要指数跌幅，九成以上量化基金跑赢同期沪深300指数。从基金收益率的中位数来看，截至2016年12月底，主动型量化基金、普通股票型基金和偏股混合型基金分别为-1.12%、-11.25%和-13.71%；而从平均收益来看，主动型量化基金、普通股票型基金和偏股混合型基金的平均收益分别是-2.48%、-10.43%和-13.57%。

在2016年公募基金收益排行榜上，许多量化基金成绩优异。金牛理财网的数据显示，2016年，长信量化取得了10.52%的年度收益，在所有主动量化基金中排名第一，泰达宏利逆向策略混合以10.13%的成绩紧随其后。此外，东发红京东大数据混合、九泰久盛量化、南方策略优化的年度收益也均超过5%。

“考虑到大多数量化策略都是在很长的一段时间内进行测试，往往长到能够涵盖市场的一整轮牛熊切换，并在回测过程中，尽可能地追求每一年都战胜指数，可以说，大多数量化投资策略都是抗周期的，即在理论上，无论市况如何，都能获得稳定的投资收益，因此2016年多数量化基金表现较好，而为此牺牲的，则是在牛市里赚更多钱的能力。比较常见的抗周期性量化策略，如阿尔法策略、CTA策略等基本都能取得非常的信息比率，即能够在单位风险下，获得更为显著的投资回报。”摩根士丹利华鑫基金量化投资部王联欣表示。

从规模上看，2016年亦是量化基金大放异彩的一年，44只新基金相继成立(同基金不同份额合并计算)，规模较2013年翻了两番，突破1000亿元。记者了解到，量化基金在我国的发展以2004年为起始，随后发展缓慢，截至2013年底，仅为34只。近3年量化基金才迎来快速发展，截至2016年年底，增至123只，规模较2015年增长12.64%。

私募量化基金产品同样表现出色。据私募排排网不完全统计，2016年成立期满12个月的2985只股票型策略产品中，全年平均收益率为-5.94%。其中125只量化股票产品平均收益率为3.73%。

拥抱量化新风口

新的一年，机构普遍看好量化基金发展前景。“量化基金以追踪结构性行情见长，与主动股票型和偏股型基金相比，2016年保持了规模和数量的稳定增长。震荡市是量化基金发展的良好土壤，看好2017年量化基金的表现。”中泰证券股份有限公司基金研究人士马刚表示。

量化投资相关基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作519983长信量化先锋混合A37.91%1.50% 0.15%购买 开户购买001897九泰久盛量化先锋混合36.88%1.50% 0.15%购买 开户购买410009华富量子生命力混合36.11%1.50% 0.15%购买 开户购买229002泰达宏利逆向策略混合35.25%1.50% 0.15%购买 开户购买001421南方量化35.23%1.50% 0.15%购买 开户购买202019南方策略优化混合34.76%1.50% 0.15%购买 开户购买，银河证券，截至日期：2017-02-13

据悉，近一段时间来，公私募基金都在全方位发力量化基金产品布局。据了解，南方基金、金鹰基金、浙商基金、富国基金等近期纷纷招聘量化研究的实习生。民生加银资管则计划招聘2到3位量化基金经理。

显然，求贤若渴的基金公司是在为发行量化基金新品作准备。数据显示，2016年1月至今，有32家基金公司和具有公募基金资格的证券公司申报了59只名称中包含“量化”二字的基金，其中31只基金已经获批，6只为基金中基金(FOF)。东兴证券申报的数量最多，为5只，德邦基金和中融基金紧随其后，各申报了4只量化基金，富国、大成、易方达、银华、创金合信各申报了3只。

在基金经理看来，量化投资价值值得关注。“中国是一个新兴市场，现在上市公司数量已逾3000家，深度调研的主动投资管理组合一般管理50只以下股票，主动选股难度大大增加，无法完整覆盖所有股票。而量化的方法可以监控所有股票的财务指标、市场面的变化，及时按照纪律交易，这意味着量化投资能够有效捕捉投资机会。”博时淘金大数据100基金经理桂征辉指出。

事实上，近年来，良好的业绩表现、有效的回撤控制也吸引资金涌向量化基金。据记者了解，除了公募基金以外，部分以量化投资为特色的私募基金公司，成立几年来规模就迅速扩大，富善投资、淘利资产及艾方资产等私募基金资产管理规模高达数十亿元，部分私募基金员工人数多达五六十人，其中淘利资产的投研团队多达四五十人。

在行业人士看来，2017年，量化基金的凌厉攻势仍在持续。相关专业人士透露，2017年是量化对冲多策略新纪元，未来3到5年都非常值得期待，理由是量化对冲基金回撤可控，收益相对比较平稳，而且能给市场带来很好的流动性。

(：DF058)