更新时间：2017-07-15 05:54:03来源：互联网
今年上半年，上证综指微涨2.86%，蓝筹代表指数沪深300同期涨幅则达10.78%。从行业板块来看，以家电、白酒、食品饮料为代表的消费类股票涨势喜人。由此，蓝筹、消费成为上半年基金赚钱的关键词。目前，投资者关注焦点集中在下半年是否出现风格转换。对此，基金经理普遍认为，下半年蓝筹股、成长股或出现分化。同时，经过半年多调整，债市重新迎来机会。
1白马蓝筹趋势不改
下半年，“十九大”将要召开，A股市场会怎么走？蓝筹白马会否继续有所表现，还是市场风格会切换到成长股？
上海世诚投资董事总经理陈家琳:白马蓝筹作为投资主线是大趋势。下半年，白马龙头和中小创内部会有分化。一方面，高质量成长股将迎头赶上，但难以在市场全面开花。另一方面，虽然基本面已有过度乐观预期的标的，但因标的稀缺性或其他原因，未来存在回调风险。而基本面预期合理，估值水平和未来相匹配的股票，会在下半年或更长时间内有所表现。
南方某公募基金经理:中国居民消费升级是潜力巨大的长期趋势，家电、食品饮料、医疗、汽车等领域都可能出现优秀机会，估值合理、成长增速快、未来空间大的企业值得关注。此外，下半年可关注TMT(科技、媒体、通信)等新兴领域以及高端制造业。
长信基金权益投资部总监安昀:市场风格只是一个结果。某个时间段、某一类风格的公司有较好的风险收益比，吸引资金买入，从而形成这一市场风格。不过，今年有个观点为大家接受，那就是“时间的价值”。只有好的公司才能提供时间的价值。
当然，业内不乏对下半年市场切换后行情并不乐观的声音。
招商基金某基金经理:我们内部调研得出结论，一季度很可能是全年盈利增长的顶点。近期华兰生物(002007)等白马股业绩下调，提示必须警惕下半年蓝筹股盈利增长与估值不匹配的风险。最近不少公司发布低位减持公告，或与资金面紧张有关。下半年，业绩下滑的风险伴随风格切换的叠加效应，可能对上半年一路上涨的蓝筹股造成更大幅度波动。
值得一提的是，就具体投资机会，新能源汽车在基金经理的观点中频繁出现。
信诚盛世蓝筹(550003)基金经理吴昊:未来新能源车可能迎来市场突破，有很大的机会。就投资布局而言，更看好上游的资源。
沪上某基金公司投资总监:此前由于新能源汽车销量短期低于预期，一些机构投资者提前“下车”。其实从长时间看，新能源汽车发展是大趋势。我管理的基金第一大重仓股是天齐锂业(002466)，其次为诺德股份。而且，我还重仓了沧州明珠(002108)等股票。
2债市投资价值较大
自2016年末起，债券市场大幅震荡，今年6月有所回暖，下半年走势会如何？在基金经理看来，经历一波调整后，目前债市绝对投资价值较大。
建信信用增强债券基金经理李峰:宏观经济在二季度见顶成为市场共识，下半年随着地产投资回落以及PPP新项目萎缩，经济增速回落可以预期；原油及大宗商品的低迷走势对通胀的超预期也无法形成支撑。下半年债市机会大于风险，投资环境好于上半年，主要机会来自政策转向以及收益率曲线陡峭化带来收益下行，考虑到货币政策宽松程度不宜过度预期，及当前过于平坦的收益率曲线，短端投资机会更加确定，而长端收益降幅或较有限。
华夏基金首席策略分析师轩伟:当前债市中长期投资价值显著，利用市场调整机会逢低布局，是较好的趋势性介入时间点。从2003—2017年中证全债指数历史走势可以看出，债市是长期走牛行情，每次波动或回撤后，下一个阶段均会显著上涨，每次市场调整都可能是布局良机。
长信基金:利率债方面，短期内走“牛陡”的概率较高，即短端收益率下行，长端收益率将随之下行，但幅度不及短端，大概率不会突破3月低点。信用债目前已具一定配置价值，未来将随利率债的波动而波动，市场情绪较悲观时可择机增配2—3年期信用债，首选正股业绩稳定增长、估值合理且转股溢价率较低的品种，规避负债率高、经营性现金流持续为负和经营亏损的公司发行的债券。北京某债券型基金经理:在金融去杠杆背景下，监管政策频繁出台对上半年债市冲击巨大，后续应关注监管动态及机构杠杆的状态，合理控制久期、杠杆，避免遭受政策变动的过度冲击。此外，信用事件成为近年债市的一部分，在规避信用风险的同时，投资者需寻找因边际改善带来超额收益的行业及个券。
（：刘芯辰 HN114）
