民生加银孙伟：关注具备竞争力科技核心资产

来源：·中证网

原标题：民生加银孙伟：疫情不改科技股行情 关注具备竞争力科技核心资产

近日，民生加银基金经理孙伟在接受记者采访时指出，科技行业自身发展，不会因为疫情而改变长期向好趋势。建议把握科技领域核心资产的投资机遇，在科技主线下具体看好四大方向。

疫情不改科技股长期行情

“我们看好未来几年的股票市场机会，认为科技、消费都会有比较好的机会，但科技股机会更明显些。”孙伟表示，本次疫情在一定程度上加速了线上业务的增长，比如：在线办公、在线教育、在线医疗、在线购物、在线娱乐等，科技在改变生活的同时，也在催生投资机会。他认为，有没有疫情这些机会都是持续的，疫情只是在一定程度上加速了这种态势。

另外，孙伟表示，此次疫情在一定程度上影响电子行业等人员密集型的科技制造业，但影响是短期的，科技制造业最近几年自动化水平有比较大的提升，一季度又是生产淡季，通过后续加快生产可以弥补短期影响，另外此次疫情可能会促进自动化水平的进一步提升。

与此同时，孙伟指出，在此次疫情中有一定受损的消费电子、半导体领域，最近股价反弹较弱，消费电子公司估值较低，若疫情好转带来企业复工的话，投资机会将比较好，今年将是5G、耳机手表等可穿戴设备的大年，相关公司将会受益。半导体估值相对比较高，但鉴于较高的技术壁垒，比较强的确定性，对比海外的对标公司依然存在较大的收入和市值空间，投资机会依然明显。

把握具备全球竞争力的科技核心资产

孙伟指出，科技股经历过2013年-2015年的三年牛市后，又经历了2016年-2019年这四年的调整，很多公司股价在底部，当然也有很多优秀的科技公司股价创历史新高。但是他认为，尽管2019年有一定的涨幅，但这仅仅是开始，只要产业趋势确立，公司业绩能够持续较快增长，那么未来的投资收益率还是会不错的。

在孙伟看来，科技领域已经有很多全球有定价权和竞争力的企业，千亿市值的科技企业也有不少，甚至比上证50成分股的蓝筹股市值还大，科技企业已经成为我国经济发展的一道靓丽风景和引擎。同时，正是因为很多科技公司还处在发展初期，甚至萌芽阶段，才具备较大的潜力做大做强和快速成长的可能性，投资机会和收益率可能会比大蓝筹更好。

孙伟认为，核心资产不仅是消费龙头，更应该包括科技企业，那些具备科技竞争力的企业，才是中国的核心资产。不管是军工、机械制造，还是生物医药、半导体芯片、基础软件等，只要这些公司具备较高的核心技术竞争力，在全球有较高的行业定位和溢价能力，或者有潜力成为行业龙头的企业都值得关注。

看好主线下四大方向

在孙伟看来，研究科技行业，自下而上的重要性非常高，首先是科技行业技术进步比较快，其次，强者恒强的特点更明显，最后，全球化的市场和产业链竞争，这三个特点都需要基金经理对公司有深入的跟踪和认识。调研是非常必要的，不仅需要调研公司本身，还需要调研上下游以及同行。同时，自上而下的判断也重要，判断行业的市场空间、成长性、竞争格局等。

一直以来，科技股都有涨幅较快调整也较快的特点。对于如何控制基金净值的回撤，孙伟认为，首先，需要判断哪些机会是短期炒作，哪些是具备中长期投资价值的；其次，坚持行业适度分散、个股集中的理念，降低单一行业的依赖度和风险暴露；另外，持仓公司大部分都有确定性的业绩增长，以及合理的估值水平；最后，股价到合理目标价时进行卖出，买入性价比更好的公司。

“科技股是我们未来看好的主线。”孙伟表示，从细分方向上而言，主要看好消费电子、文化娱乐、国产替代、新能源车等四大方向。

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