更新时间：2020-08-25 11:42:03来源：东方财富网
市场回顾
上周医药行业上涨0.02%， 跑输大盘0.29%，跑赢创业板1.37%，中信29个子行业中排名第18，从子行业来看，以疫苗为代表的生物制品板块继续回调，医疗器械概念随创业板下跌较多，药房带动商业板块反弹明显，另外原料药板块本周表现较好。
近期成长股为何出现调整
上一周以创业板为代表的成长股继续回调，而创业板中医药板块是权重最高的，如果从外部原因来分析：
市场对流动性边际收缩非常担心，这个在前几次周报中也有提到过，虽然目前流动性仍然是充裕的，但是边际的增量，已经随着疫情影响减少和经济活动趋于政策，逐渐降低。高估值板块诸如科技、消费、医药受到的影响最大，这也是目前低估值板块崛起的一个底层原因。
创业板开放涨跌幅限制到20%，创业板中科技板块公司居多，估值相对较高，会有部分投资者在涨跌停限制放开前，选择获利了结，也一定程度上加深了创业板的弱势。从医药板块本身来看，上周落地的第三批药品带量采购政策，也造成了医药板块的短期弱势。
第三批带量采购的影响
上海阳光医药采购网发布《全国药品集中采购拟中选结果公示》，标志着第三批国家组织药品集中采购工作的初步落地。
从此次集采方案来看，其规则基本延续第二批集采的基本构架，仅在部分细节方面做出了微调。此次第三批集中采购共纳入了56个品种，品种数量接近前两批之和。此次共有189家企业参加报价，产生拟中选企业125家，拟中选药品品规191个，平均降价53%，最高降幅超过95%。
从价格降幅上，此次价格降幅基本延续4 +7带量采购(平均降幅52%)和第二批带量采购(平均降幅53%)，总体来看价格降幅正逐渐走向常态化。
但此次集采亦出现一些新的变化，一-方面，此次外资企业的参与度低于前两批集中采购，共计三家外资企业入围，其中部分品种降幅超过90%。相比于4+7扩围外资中选品种7个、第二批集采外资中选品种5个，此轮集采品种数量更多，但外资中选数量相对降低。另一方面，在部分竞争较为激烈、用量较大的品种_上，此轮集采出现极低的产品单价，例如二甲双胍等。整体来看，此轮集采较第二批集采变化不大，市场预期相对充分，其影响正逐渐脱敏。
对医药板块未来的看法
展望未来，仿制药品种中选集采，较大幅降价后以价换量，转为低毛利率品种为企业贡献少量利润将逐步成为常态，除少数壁垒较高、竞争格局较好的品种外，大部分仿制药可能都将经历这个过程，我国仿制药市场逐步和海外趋同。同时，注射剂、生物类似物等领域未来亦将逐渐接轨带量采购。从长期来看，产业升级趋势不变，创新药是我国药品市场未来发展的核心路径。
(文章来源：天弘基金)
