广州万隆：节后首个交易日开门红

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数高开偏强，资金情绪驱动为主。短期仍处于观望型资金回流阶段。建议右侧逢低介入。

二、偏差分析

国庆小长假后首个交易日，在外围市场有回暖的情况下，A股直接高开偏强。沪深股通早盘出现较大规模资金净流入。但从成交量放大情况来看，猜测更多是高开后存量锁仓为主。因此，对于短期右侧行情观察，我们认为强势反弹持续性存在不确定性。但值得关注的是，随着节后假期效应降温，资金回流参与做多应该是明确的。因此，超短线的角度来看，市场风险并不大。

7月上旬以来的震荡休整已经维持3个月左右，从历史规律的角度来看，中级震荡整理行情已经充分。因此，对于中短期行情，我们仍然认为大盘指数处于阶段性变盘的时间窗口。但对于行情的级别，仍然需要观察配置型资金主动做多、高风险偏好资金回流做多级别的右侧确认。这也是需要继续强调的。

整体上来看，国庆节后第一个交易日的强势反弹主要是基于市场情绪为主，而行情是否有持续性则需要有前期观望的资金回流做多支撑。而超预期方面，需要关注配置型资金、高风险偏好资金强势回流做多推动的右侧跟风机会出现。中级震荡整理已经处于尾声阶段的情况下，建议右侧逢低介入。