嘉实基金肖觅：看好航空板块的投资性价比

节后低估值顺周期板块优势明显，以物流、航空为代表的基础产业板块，在前期超跌的情况下，已成为市场新的价值洼地。

嘉实基金(博客,微博)研究部副总监、周期组组长肖觅所管理的嘉实基础产业优选、嘉实周期优选、嘉实资源精选今年来逆势上涨。Wind数据显示，截至2月24日，嘉实基础产业优选A、嘉实周期优选、嘉实资源精选A今年以来分别上涨16.77%，15.82%，12.08%，同类排名8/553，17/1654，23/553，且管理以来波动率低于同类平均水平。

在当下时间点，嘉实基金肖觅表示看好航空板块的投资性价比。他认为航空板块，能在下行空间可控的情况下，看到未来比较显着的上行空间，目前应该是风险收益比不错的一个板块。确定性因素主要有以下几点：

一是疫情得到控制，疫苗开始在全球普及，全球疫情看到希望。

二是潜在需求明显，大家都在家憋坏了，这一点从大年初一的电影票房就能看出来。另外，明年北京冬奥会的准备工作也在顺利推进，可能会成为一个爆发的契机。

三是从业绩预告情况看，质地较好的公司业绩已经在四季度出现显着改善。

四是股价仍处在低位，以市净率衡量处在底部位置，在重新有现金流入的情况下，下行风险可控。

肖觅表示，虽然航空股历史上也出过各种各样的问题，经典公司分析框架下盈利模式也不算好，很难做出未来几个月航空板块就能爆发的判断，因为短期疫情、出行政策、需求恢复程度的不确定性还比较大，只能说现在的性价比是不错的，是可以提供较好风险调整后回报的一类资产。