创金合信基金曹春林：新能源汽车行业供需两旺 龙头投资机会突出

近期的上海车展直观地展示新能源汽车行业的供需两旺。公开数据显示，上海车展共展出88款新车，新能源车型34款，占比高达38%。创金合信新能源汽车基金经理曹春林分析称，近期上海车展从一方面印证了新能源汽车行业的高景气度，供给、需求都在加强，“供给方面，新车型增多；需求看，消费者对新能源车的热情远超燃油车，接受度大幅提升。新能源汽车行业景气度高，且经过前期调整，估值处于合理阶段，当前各产业链的龙头企业投资机会突出。”

新能源汽车自去年四季度以来，行业景气度很高，此前市场担心一季度上游原料的涨价幅度较大，有可能抑制下游的需求。曹春林表示，目前从各方面的数据看，整个产业链从技术进步、产能扩张等方面很好地消化了这种压力，新能源汽车自身的发展动能有些超预期。 “新能源汽车产业链环节较长，在行业高速发展阶段，每个环节消化了一点成本压力。此外，行业发展的大逻辑是技术的进步带来量的增加和成本下降。未来电动车降成本主要通过量，渗透率提升。加上电动车成本节省主要在其结构简单，最初油改电很难降低成本，但现在很多车企陆续研发专门生产电动车的平台，因而成本得到较大幅度的下降，包括大众ID系列电动车，其成本较原先油改电的成本低40%以上，如果量放大以后，预计成本会下降得更多。”

曹春林分析，当传统车企认可新能源车的发展方向、推出更多产品后，能满足不同层次客户的需求，使得供给、需求更加匹配，“可以将新能源车分为两类，匹配不同的消费人群：一类将车视为电子产品，而原来的车体只是电子产品的承载体，强调智能化、科技感；一类仍是传统车的思维，首先是车，再在其中增加满足各种需求的智能应用，更强调传统车的舒适感。”曹春林认为，有了传统车企的加入，行业才能走得越来越快。

曹春林表示，经过一段时间的调整，目前新能源汽车各产业链的龙头企业投资价值都非常突出，看好电池环节中的电芯、材料龙头等投资机会。

Wind数据显示，创金合信新能源汽车股票基金成立于2018年5月8日，曹春林任基金经理至今，产品业绩基准为中证新能源汽车产业指数收益率*90%+人民币活期存款利率(税后)*10%。截至2021年4月26日，产品A份额成立以来的收益率为111.69%，超越业绩基准回报达51.18%，年化收益率达28.7%。