“固收+”基金频降费管理费率低至0.3%

证券时报记者 李树超

由于同质化竞争加剧，超过1.3万亿的“固收+”基金市场出现降费趋势，今年以来已有10只“固收+”基金调低管理费率，最低年管理费仅为0.3%，不到同类基金平均管理费率的一半。

多位业内人士认为，在“固收+”产品的同质化竞争中，降低管理费是出于让利投资者、提升产品收益、满足部分机构资金需求、提升产品竞争力等方面的综合考虑，在“固收+”基金的激烈竞争中，预计降费让利的趋势仍将延续。

年内10只“固收+”基金

降低管理费率

9月28日，上投摩根基金发布公告称，基金管理人经与基金托管人交通银行(601328,股吧)协商一致，提议召开上投摩根安裕回报基金份额持有人大会，调整基金管理费率和托管费率并相应修改《基金合同》。根据《基金合同》修改方案，上投摩根安裕回报将适当降低管理费率和托管费率。其中，管理费率由0.8%调整为0.7%，托管费率由0.25%调整为0.15%。

公开信息显示，上投摩根安裕回报是成立于2018年9月的偏债混合型基金，目前管理规模21.25亿元，成立以来年化回报达到11.84%，在同类基金中位居前30%分位。

除了上投摩根安裕回报外，今年还有多只“固收+”基金调低了管理费，最低年管理费率仅为0.3%。

Wind数据显示，截至9月29日，今年以来已有10只（份额合并计算）“固收+”基金调低管理费。其中，二级债基中新华鼎利、金元顺安沣泉、景顺长城四季金利等产品年管理费率降至0.3%；偏债混合型基金中，中信建投稳利、华润元大景泰，年管理费率降至0.6%；分别低于二级债基、偏债混合型基金年管理费0.7%、0.8%的中位数水平。

上投摩根基金表示，今年以来降费的“固收+”产品大多成立较早，基金费率是根据当时相对较高的利率环境设置。但近年来市场利率水平震荡下行，“固收+”产品主要收益来源之一的固收部分贡献的收益率有所下降，因此，降费可以更好适应市场环境的变化。此外，从行业趋势来看，近期新成立的“固收+”产品费率水平已呈现下降趋势，降费也可以在一定程度上提升老产品的竞争力，更好让利投资者。

也有基金公司人士告诉记者，部分“固收+”基金降低管理费，可能与机构投资者有关。“由于部分基金的机构客户话语权较强，存在降低管理费的诉求，今年以来降费的‘固收+’基金也大多存在机构投资者占比较高的情况。”沪上一位公募市场部人士说。

据记者统计，在上述10只降低管理费的“固收+”基金中，机构持有人持有份额平均占比为60.55%，有5只产品机构占比超过90%。

同质化竞争加剧

下调管理费趋势或延续

从目前“固收+”基金的管理费结构看，实施0.6%管理费率的产品数量最多，达到257只，市场占比26.01%；其次是0.7%的管理费率，数量占比也接近22%。以二级债基0.7%的管理费中位数为例，目前低于（含）该费率的产品数量615只，占比62.25%。

多家基金机构分析，由于同类型产品竞争激烈，预计“固收+”基金降费让利将是大势所趋。

中加基金表示，类理财产品已经成为一类重要的资管产品，未来会随着财富管理的发展壮大而不断扩容，所有基金公司都会参与其中。当市场竞争不断加剧的情况下，降低管理费会成为一种趋势。

不过，行业人士也表示，降费让利对基金提升竞争力作用相对有限，基金的长期业绩和基金经理的管理能力才是“固收+”基金的核心竞争力。

沪上一位基金评价人士认为，在基金筛选过程中，投资者优先关注的还是基金的长期业绩和基金经理的管理能力，低费率产品并未显现出收益率上的明显优势，因此，短期内部分基金降费操作对市场的管理费结构不会有显着冲击。