更新时间：2022-03-29 13:00:51来源：网络整理
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2014年证券从业者考试辅导讲座：债券估值原则
债券估值原则
1. 基本面
债券估值的基本原则是现金流折现。
2、债券现金流量的确定
(1)债券的票面价值和票面利率。除少数债券本金逐渐摊销外，大部分债券在到期日按票面价值偿还。票面利率通常以年单利表示，而票面利率通常用年单利来表示。李说，票面利率乘以付息间隔，债券的面值就是每期付息的金额。短期债券一般不付息。 ，但到期一次性偿还本金，因此需要折价交易。
(2)付息间隔。债券在债券存续期内定期付息。我国发行的各类中长期债券一般一年付息一次，而欧美国家习惯于每六个月付息一次。付息间隔较短的债券，风险相对较小。
(3)债券的内嵌期权条款。通常，债券条款可能包括发行人提前赎回权、债券持有人提前回售权、转换权、转换修正权、偿债基金条款等。这些条款对未来现金的影响很大。一般而言，任何有利于发行人的条款都会相应地降低债券的价值；反之，任何有利于持有人的条款都会增加债券的价值。
（4)债券的税收处理。投资者实际获得的是税后现金流，因此免税债券（如政府债券）与可比应税债券（如公司债券、资产证券化债券等）具有可比性。值高于此。
（5)其他因素。债券的支付方式（浮动、可调、固定）、债券的币种（单币种、双币种债券）等因素都会影响债券的现金流。
3、债券折现率的确定
（1)意思。债券的贴现率是投资者对债券要求的最低回报率，也称为要求回报率。
(2)计算公式。
债券要求收益率 = 真实无风险收益率 + 预期通胀率 + 风险溢价
1)真实无风险收益率是指真实资本的无风险收益率，理论上是由社会资本的平均收益率决定的。
2)预期通货膨胀率是对未来通货膨胀率的估计。
3)风险溢价是根据各种债券的风险确定的关于债券估值方法调整，是投资者承担投资风险而获得的补偿。债券投资的主要风险因素包括违约风险（信用风险）、流动性风险、汇率风险等。
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2014年证券实践考试辅导讲座：证券估值方法-资产价值及其他估值方法
证券估值方法 - 资产价值和其他估值方法
1、资产价值
根据企业资产负债表的编制原则，企业的资产价值、负债价值和权益价值之间存在以下关系：
权益价值=资产价值-负债价值
因此，如果可以评估三个因素中的两个关于债券估值方法调整，则还可以计算剩余的一个。
常用的资产评估方法包括重置成本法和清算价值法，分别适用于能够继续经营的企业和停止经营的企业。
2、其他估值方法
如无套利定价和风险中性定价，它们被广泛用于衍生品的估值。
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