证监会副主席李超：加强对股指期货功能作用的评估

证监会副主席李超表示，希望市场各方加强对股指期货的功能研究评估。证监会副主席李超在“第11届中国国际期货大会”上表示，围绕期货市场创新发展，证监会将加强改革监管创新。

一是积极稳妥推进创新，服务现货市场。确保原油期货顺利推出和平稳运行。试点农产品期权，研究碳排放权交易。同时，希望市场各方加强对股指期货的功能研究评估。有利于客观的看待股指期货，遏制投机，发挥股指期货的价格发现的正常功能。二是推进市场各方职责，维护市场稳定。三是促进期货市场功能深化。四是积极推进期货市场对外开放合作。

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新时代证券：期指是很好的风险管理工具

昨日在北京举行的2015(第八届)金麒麟论坛上，新时代证券董事长田德军表示，股指期货并非股市异常波动的罪魁祸首，而是很好的风险管理工具。提升直接融资在我国经济中的比重，还是要坚定不移地发展资本市场。

反思年中A股的异常波动，田德军认为，纳入监管的杠杆资金如两融业务、收益互换业务等还在风险可控范围内，而脱离监管的杠杆资金给整个金融体系带来较大风险隐患。他建议，在《证券法》修订过程中，针对资本市场近年来出现的新情况，尽快从法律角度予以规范。

他认为，自A股进入自我修复、调节期之后，市场开始对本轮异常波动进行深入反思，对股指期货的认识也随之不断深化。

清华大学国家金融研究院日前发布的针对本轮股市异常波动的18万字研究报告也认为，这轮股市快速暴跌并不是因为股指期货，相反，股指期货一定程度上减轻了现货市场的抛压。因此，建议正确运用衍生品等创新金融工具，完善市场定价和风险管理建设。

该报告提出，股指期货、期权等金融衍生品市场是我国多层次资本市场的有机组成部分，是维护国家金融稳定的重要平台。此次股市异常波动后，监管层对股指期货市场出台了一系列限制措施来抑制过度投机，一些投资者转向离岸A股衍生品市场，客观上助推了离岸股指期货市场的发展。未来在完善市场监管的同时，更应注重发展境内金融衍生品市场，增强境内市场影响力，防范离岸市场对本土市场的不利影响。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松日前撰文称，股指期货是成熟资本市场的基础“组件”，中国内地股指期货市场仍发展滞后，规模还很小，通过股指期货要出现打压股市的目的，在实践操作中可以说实属天方夜谭。内地股指期货的合约设计、交易机制、交割结算等制度及措施，基于审慎的考虑，较之境外一些市场，更能防范、隔离和化解市场操纵风险。

巴曙松认为，在市场振荡时期，一些针对股指期货的指责实际上很难成立。这一次国内股市的大振荡，恰恰反映了整个市场风险管理能力的“短板”，而股指期货正好发挥了风险管理作用。因此，理性反思之后，应当继续支持股指期货的健康发展。

银河期货总经理姚广在接受期货日报记者采访时表示，发达经济体也曾出现对股指期货的质疑，但经过多年检验，股指期货避风港和稳定器的作用已成为共识。国内保险公司、公募基金等金融机构近年来运用股指期货进行风险管理日趋成熟，希望公众理性客观认识金融衍生品。

另外，也有业内人士建议，适时放宽对股指期货的交易限制，促进股指期货市场回归常态。（来源：期货日报）

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