更新时间：2016-11-21 10:14:26来源：互联网
进入11月，商品期货和A股联袂上涨。A股突破3140点重要阻力位后，市场人气明显回升，11月11日A股有色金属行业掀起涨停潮，十余只有色金属股涨停。然而,11月11日夜盘,商品期货市场风云突变，多个品种从涨停砸至跌停。
期货和股市在高位波幅加大，表明市场趋势整体上行，但波动风险不可避免。方正证券认为，近期A股市场表现非常强劲，美国大选等多个大事件均没有造成显著冲击，并创出今年反弹新高，说明推动市场上涨的核心是国内经济仍然表现强劲，即未来一段时间，决定A 股市场的核心因素在增长层面。但需要注意的是，2月份以来的这波宏观经济改善正在进入尾声，未来需要防范增长走弱，一旦盈利改善结束，信贷政策出现变化，市场波动难免。维持A股市场中性的判断。
买方机构表达了类似的观点。广发睿吉定增混合基金（162717）拟任基金经理王小罡认为，从大类资产配置的性价比看，A股中长期布局机会已经临近。横向对比来看,中债总财富指数从去年5月底以来已经上涨10%，万得全A指数同期下跌30%，连续跑输17个月，历史上最高跑输纪录是20多个月。从长期看，权益类资产跑赢债券类资产是大概率，从时间规律看，A股表现反超债市的拐点已经不远。其次，从估值水平看，万德全A指数市盈率22倍，历史区间为12到32倍，目前正处于历史中位数。第三，沪深300指数的风险溢价目前为5%，历史区间为2%到8%，这个指标也处于历史中位数。总体看，目前股票相对债券、地产来说，具备相对估值优势。
在中长期趋势向好、短期波动风险仍存的背景下，定增投资的安全垫天然优势凸显。Wind截至2015年年末的统计数据显示，沪指3000-3500点区间时发行的定增项目盈利比例高达87%，盈利项目的平均收益率达70%。
王小罡表示，享受折价的定增基金可以放大股票市场的投资优势。这是因为定增基金可以享受到折价买入上市公司股票的“优惠”，假定投资者参与定增的点位为上证指数3100点，按照平均折价率10%折算，当前投资定增股票的实际成本为2790点。在当前位置建仓，基金净值出现亏损的概率较低。
除了定增折价优势，定增基金一般采用封闭运作，没有基金日常申购赎回的流动性冲击，基金管理人可以以100%的股票仓位积极投资定增项目。如广发睿吉基金封闭期为18个月，封闭期股票投资比例为0到100%，其中定增投资占比不低于80%。封闭期满后，该基金将转为LOF基金，股票投资比例是零到95%，投资于再融资主题的证券比例不低于80%。这种产品设计，充分体现了广发睿吉机智灵活的特点，一方面是策略灵活，兼顾定增参与策略和定增相关投资策略，从一级市场到二级市场都有对应的策略，多样化策略提高了捕捉收益的能力。另一方面，LOF为投资者选择二级市场交易退出提供了便利，相比传统定增类产品的“一封（闭）到底”，LOF形式提高了产品的流动性，有利于投资者更灵活地进行资金安排。
