量化基金最近表现不好还合适定投吗？

更新时间：2017-03-18 07:24:27来源：互联网

本文首发于微信公众号：包子君。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

最近有投资者问：

怎么感觉量化基金没有主动管理型基金有优势？

最近半年量化基金的表现好像不是特别好，现在定投还合适吗？

今天来聊聊量化基金。

确实年初至今，很多量化基金的甚至没有跑赢上证综指或沪深300指数。

巧了，笔者3月13日下午在中国基金报的微信群中学习了建信中证500的基金经理叶乐天的分享，叶先生的很多观点可以解答上面的问题。

结合叶先生的观点，笔者整理了量化基金（这里指的是主动管理性量化基金）为什么值得继续投资的十个问题，供各位参考：

问题一：我们为什么要投资量化基金？

答：量化基金可以挖掘市场的无效性，成熟的量化基金靠量化模型去投资，因此量化基金受人为因素的影响非常小。无效性往往是散户带来的，这个意义上讲，量化基金可以减少市场波动的影响，这也是为什么在中国主动管理型基金（包括量化基金）更容易跑赢指数的原因。

量化基金最近表现不好，还合适定投吗？问题二：最近量化基金表现为什么不太好？

答：一般很多量化基金不做择时，不做择时就意味着量化基金没法回避市场的波动，而且由于量化模型的滞后性，量化基金在市场风格转换时比较容易吃亏。

问题三：量化基金不择时，怎么赚钱？

答：择股！从2012年至今的数据看，主动量化基金的择股能力要优于偏股型基金。尤其是在震荡市中，这一优势更为明显，这也是为什么量化基金更适合在震荡市投资的原因。

问题四：在震荡市中，量化基金是不是会表现不好？

答：震荡市中更应该投资量化基金，因为震荡市中要赚取beta收益是很难的，而量化基金主要通过择股可以赚取Alpha收益。

问题五：量化基金是否适合短线投资？

答案：量化基金不能追求一夜暴富，但能够细水长流因为好的量化基金赚取稳定的Alpha，好的量化基金的Alpha是非常稳定的（也就是每个月能跑赢市场一点点）

问题六：不同量化基金为什么投资业绩差异比较大？

答：一方面，不同量化基金投向是有差异的，也就是这些基金业绩比较基准是不一样的，有量化基金主要投大票，有的量化基金投小票；另一方面，不同量化基金背后采用的量化模型是不一样的，因此量化基金的业绩差异比较大。

问题七：目前量化基金主要采用什么模型？

答：不同量化基金用的模型不一样，整体而言，目前国内量化基金用多因子模型比较多---以量化选股为主，但每个量化基金用的多因子背后的细节都是一样的。

问题八：量化基金的量化模型是否会过时？

答：其实，量化基金的模型在不断地在优化调整。量化基金的团队都是数学、金融工程的背景，量化基金的基金经理一般不用去上市公司做调研，他们的主要工作事研究模型并改进、更新模型。

问题九：量化基金适合做定投吗？

答：适合！定投可以帮助投资者回避beta的风险，而投资量化基金可以帮助投资者获取Alpha收益。记住一点，通过定投主动管理型量化基金投资者能通过获取长期稳定的Alpha来能战胜beta的。