万家基金：A股有望重回相对强势 关注消费和一带一路

权益市场观点：4月A股有望重回相对强势，关注消费和一带一路

近期市场缺乏进一步上攻因素，而且市场内生有调整的需求，季末资金面紧张也是市场近期调整的主要因素。展望四月份的行情，企业盈利改善、市场持续修复的逻辑依旧持续，季末资金面紧张的问题随着时间的推移将会缓解，市场有望重回相对强势。主题行情仍旧在未来短期表现出较为活跃的市场特征。从布局二季度的角度来看，我们关注两条线索：一是在经济企稳的持续下，关注市场在传统板块里从上游投资到中下游消费、出口方向的轮动，关注商贸、家电、纺织、轻工、交运方向；二是确定性较强主题，博鳌论坛“一带一路”成为热议话题，5月份主题峰会对于沿线国家的基建项目取得更大进展。另外各种混改模式案例的落地以及改革效果的显现，将为其他国企树立典范，带动整个国改进程的推进。今年是混改的落地之年，上半年国资委将举行国企改革实施方案专项会议，国企改革有望加速推进。

债券市场观点：短期市场或将维持震荡盘整的走势

临近月末，资金面逐日趋紧，央行在最后一周暂停逆回购开始净回笼，小幅回笼货币，资金价格中枢有较为明显的抬升。债券市场在充分消化了一些利空因素，包括美联储加息和公开市场利率抬升的短期利空之后，走势相对较为中性偏强。市场预期资金面的紧张是短期影响，渡过月末之后资金仍会重回宽松，届时债券收益率有可能显著下行，因此市场买盘较多，带动整体债市收益率在偏紧的资金面中逆势下行。同期，美国国债的收益率也表现较强，与国内市场形成一定共振。短期内，资金面偏紧的局面，将限制债券市场的表现，但无风险收益率的相对价值较好，也对于债券市场形成一定的支撑，预计市场将维持震荡盘整的走势。长期来看，随着经济进入新常态，债券市场仍有较大的表现空间。

（赢家财富网特约/万家基金）

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