华商基金：三大逻辑支撑房地产板块异军突起

伴随着国庆长假的临近,A股市场又现谨慎情绪,沉寂许久的房地产板块异军突起,截至9月20日,最近5个交易日中,申万房地产行业指数以4.82%的涨幅位居榜首。华商基金表示,房地产板块走强主要有三大逻辑支撑,其中最主要的逻辑是地产集中度的提升,预计未来一段时间大企业的龙头优势仍将持续。

华商基金表示,从行业供需来看,地产需求端主要受货币政策和行业政策影响,供给端主要受库存及土地供给的影响。以往供给相对宽松,所以主要是需求主导地产周期,从2012年以后的两轮周期来看,起点和终点均源于需求政策的转向。而本轮周期和过往两次有所不同:政策周期与行业周期并不同步,这导致需求不差,而土地供应仍受到约束,行业持续去库存,一二线城市库存维持在低位。由此可见,本轮周期中供给因素变得更为重要。

9、10月份原是传统旺季,若“金九银十”销售数据仍不见起色,政策面可能见底,未来政策边际改善有望提升板块估值。

而从市场角度来看,前期地产板块涨幅较少、估值也偏低,机构持仓较轻,也是近期地产板块爆发的原因之一。(孙晓辉)