南方基金：ESG投资的探索与实践

在可持续发展越来越重视的背景下，将环境、社会以及治理（ESG）因素纳入投资考量，愈发成为市场各方共识。如何推动ESG与投资的真正融合？如何通过ESG策略改善长期绩效？如何通过ESG引导社会资源的优化配置，发挥金融机构促进实体经济发展的积极作用，更好服务于广大投资者的利益？近日，南方基金首席市场官吴增涛先生受国际知名新能源科技创新机构NewEnergyNexus邀请，做客“ESG中国对话空间“，向海外关注投资、新能源创新等领域的观众展示了国内基金公司在绿色金融和ESG投资方面的努力和成效。

吴增涛介绍道，ESG三个字母分别代表了环境保护、社会责任和公司治理。ESG投资理念是可持续责任投资的核心。欧洲是ESG投资的发源地，因此投资规模最大，约占全球ESG投资规模的45%，将近一半。中国的ESG投资规模离国际水平还有很大的差距，但是潜力很大，前景广阔。目前国内资产管理机构也对此展开了积极探索，南方基金便是其中之一。

据了解，南方基金于2018年6月成为联合国责任投资原则组织PRI签署成员，也是国内最早一批加入PRI、践行ESG投资理念的资产管理人之一。南方基金通过加入PRI，与全球践行ESG原则的投资机构，分享经验、知识和资源，共同发挥ESG投资对美好生态、和谐社会，以及经济发展的良性推动作用。同时，南方基金也是中国ESG领导者组织的理事会成员之一，与该组织的其他商业领袖共同推进建立适合中国的ESG评价标准体系，促进中国资产管理行业ESG投资发展。除了加入PRI，南方基金还签署了“气候行动100+”倡议。气候行动100+是一项投资者倡议，旨在确保世界上最大的161个温室气体排放企业就气候变化采取必要行动，改善治理并加强与气候相关的财务披露。

作为中国资产管理规模位居前列的基金公司之一，南方基金肩负着非常重要的企业社会责任。吴增涛坦言：“坚持创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展是我们的五大新发展理念，探索以资本引导形式推动上市公司和社会的可持续发展，提高金融服务实体经济效率和支持经济转型，并通过多项措施以实际行动践行ESG投资理念。”同时他坚持认为ESG的本土化，既要有只争朝夕的精神，更要有持之以恒的坚守，需要各方的共同努力。

关于整个ESG的投资策略方面，吴增涛从四个层面进行分析。首先是负面筛选。南方基金对上市公司进行ESG评分以后，不符合ESG标准的、得分较低的或者受限制的行业直接在投资中被剔除掉。但通常不会因为ESG而对特定行业全盘否定，如白酒、军工，而是会考量某一上市公司在该行业的ESG得分排名情况，得分中上游的上市公司仍然能够进入股票池。二是正面优选。ESG评分较高的、在社会责任方面表现良好的公司也是南方基金投资的首选目标。南方基金希望正面鼓励企业更好地履行社会责任。三是积极股东。南方基金通过提出经营管理建议，与企业高管进行对话，通过行使股东权利等方式，影响企业在社会责任方面的投资决策。最后一个层面则是ESG融合。南方基金看重投资组合的长期回报率，而将ESG因素纳入投资决策、研究和风控的全流程中对于目标是有积极作用的。因此，ESG作为基本面分析的补充指标，能够帮助南方基金更全面地识别投资风险。

具体到如何践行并推动ESG投资在中国市场的落地，吴增涛表示南方基金按照国际化、特色化、差异化的原则落实相关工作，国际化是与国际标准接轨，特色化就是结合本土的实践经验，差异化是指考虑权益、固收不同板块的特点。具体从以下五个方面进行推动：第一是管理的架构，ESG 理念不光涉及到投资板块，还涉及到研究、风控，产品开发和品牌宣传，是公司层面的一项重要的工作。南方基金内部是由总经理亲自担任领导小组组长，并由4位公司高管牵头成立了工作小组；第二是产品的开发，南方基金于 2019 年 12 月成立了一个 ESG 主题投资的股票基金，同时也在积极研发其他相关基金产品；三是投资策略的融合，南方基金引进了数据库，建立了 ESG 评分体系，同时内部建立了研究员跟基金经理的数据共享平台，来促使基金经理在投资决策中充分考虑 ESG 的相关信息；四是投后的管理，南方基金通过积极与上市公司的管理层沟通交流，来倡导和促使上市公司在日常经营中能够更加地重视 ESG 的相关问题；五是宣传和引导，长期以来南方基金也积极参与媒体活动和协会活动等，倡导全行业一起来推动 ESG 理念的落地。

展望未来市场，吴增涛认为近年来随着全球各个国家相关政策文件的出台运行，和环境污染、社会治理问题的显现，上市公司对于社会责任报告及相关ESG信息披露的自主性和积极性已经大幅提升。他直言道：“就中国市场而言，我相信ESG投资理念将会继续加速渗透，资产管理行业落实ESG的广度与深度将会不断提升。”

未来，南方基金仍将高度重视社会责任投资领域，从公司投研架构、风控流程、产品研发和投资者教育等多方面都将积极参与，全方位，立体式、高水平落实ESG的相关要求。目前，南方基金正在研发ESG主题的被动性投资产品，让投资者可以更容易的参与ESG主题投资。在投资和研究流程中，同时将不断完善制度流程和ESG投资方法论，支持ESG投资融合的发展。此外，南方基金仍会继续发力，为绿色金融的发展增添助力。