我会“煤超疯”了吗？煤炭价格大幅上涨

大家好，我是指数基金经理张盛贤。我将与您分享我对各个行业和投资方法的一些看法。也欢迎您关注相关的富国银行指数基金。期待更多朋友的加入，在评论区多多留言，互相交流学习。

今天我们来聊聊煤炭。其实相比其他板块，煤炭股投资者应该说体验要好很多，尤其是对于目前在车上的朋友。前期我一直跟大家说，煤炭的震荡上涨趋势还在持续。在原油价格大幅上涨的带动下，上周海外煤炭价格继续上涨，A股煤炭板块再次表现突出。>SZ) 指数本周上涨 10.21% (2.28-3.4）。

当然富国中证煤炭还能涨吗，我之前也一直跟大家说，我们认为这种上升趋势比较缓慢，“煤炭超级疯狂”的行情可能难以重现。但事实上，最近出现了一些“超级疯狂”的现象。有投资者在评论区忍不住表示，经理表示不会“超级疯狂”。这不是“超级疯狂”吗？

是的，的确，最近由于地缘政治紧张富国中证煤炭还能涨吗，原油供应有限，上周原油价格大幅上涨，其中布伦特原油价格涨幅高达25.42%星期。（数据来自wind，2.28-3.4）原油和天然气价格上涨，大大增加了对煤炭的需求。

但这是一件无人能预料的意外事件，如果没有地缘政治风波，就不会如此。我们所有的分析都是基于基本面，包括这种紧急情况的影响可以持续多久？如果排除这些因素的上升，目前煤炭投资还有空间吗？包括现在还能不能上车？这是我们将要进一步探讨的问题。所以让我们回到基本面。

近期，由于原油和天然气价格大幅上涨，一些国家开始增加煤炭采购。例如，德国有关当局表示，俄乌战争爆发促使德国改变能源计划，未来可能扩大煤炭使用，以减少俄罗斯天然气的消耗。依赖，海外煤价居高不下。

国内煤种价格表现也继续走强。截至3月4日，秦港5500大卡市场价格上涨至1308元/吨，而二焦因下游需求好转价格普遍继续上涨100-200元。/吨。今年以来，国内外煤炭供需总体偏紧。国内5500大卡的秦港煤价格自年初以来上涨了520元/吨/66%，澳大利亚主要动力煤和炼焦煤的FOB价格分别上涨了60%和41%。（数据来源：Wind）

两会于上周末正式召开，政府工作报告对稳定商品价格、能源强度目标考核、碳达峰和碳中和等方面的政策要求与上届中央经济工作会议精神基本一致。

（1）需求增长趋势明显：新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，水电、光伏、风电等可再生能源供应和消费普遍受到鼓励和支持，而原材料能源不计入能源消费，总量控制将减少煤化工、石化企业面临的能源消耗制约，一些新项目的能源评价和环评审批有望加快。

（2)长期合作政策落实，稳价政策明确：港口和原产地长期合作合理价格区间已于上周实施，长期合作煤价预计较2017-20年上涨25%-40%，企业盈利中长期处于中高水平，现货仍具韧性。

因此，短期内地缘政治局势进一步加剧，原油、天然气等原材料价格维持在高位，对煤炭市场价格也起到支撑作用。我还是维持之前的观点，即我们认为目前煤炭板块仍处于上涨趋势中。

但煤炭价格大幅波动对民生影响较大。要注意煤炭价格大幅波动的政策调控，包括海外地缘政治动荡对油价的变化。

总的来说，对于煤炭板块，现在想投资，不要盲目追高。如有调整，仍可考虑采取分步介入或定投方式慢慢投资。有时，大幅上涨不一定是好事。在看到好处的同时，我们也需要看到风险。

*历史指数表现不代表未来，也不构成基金表现的保证。以上内容不代表对市场和行业趋势的预测，也不构成投资行为或投资建议，可根据市场情况变化进行调整。基金存在风险，投资需谨慎。建议投资者仔细阅读基金合同等文件，根据自身风险承受能力审慎作出投资决策。

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