天天基金日报(03月16日)

天天基金观点：消息面，财政部数据显示，1-2月累计，全国一般公共预算收入27385亿元，同比增长6.3%。2015年全国一般公共预算收入152217亿元，同比增长8.4%。1-2月累计，全国一般公共预算支出21170亿元，同比增长12%。2015年全国一般公共预算支出175768亿元，同比增长15.8%。1-2月财政盈余6215亿元。

今日沪指上涨深成指下跌，成交量较上一日交易日有所增加。截止今日收盘，沪指报2870.43点，涨6.06点，涨幅0.21%，成交1902亿元；深成指报9469.03点，跌105.16点，跌幅1.10%，成交2332亿元；创业板指报1977.54点，跌19.38点，跌幅0.97%，成交697亿元。

盘面上，今日沪深两市板块以下跌为主，其中银行、石油行业、电信运营、贵金属、保险等板块涨幅较大；船舶制造、航天航空、文教休闲、环保工程、木业家具等板块跌幅较大。

天天基金投资策略：宏观层面上，受全国两会闭幕以及战略新兴板去留不定的双重影响，市场多空分歧明显加大；技术面看，今日指数二八分化明显，沪指在银行、保险、中字头等板块呵护下，全天在5日均线附近窄幅波动，创业板指数却一路震荡走低，短期内震荡或将延续。

在基金的配置上，当前，人工智能已经在诸如智能穿戴设备、无人机、虚拟客户服务、智慧城市、安防、基于大数据的业务分析等领域得到应用，节省了大量人工成本。随着人工成本的增长，人工智能的经济效益优势将会愈发明显。在技术突破、应用领域拓展以及相关扶持政策推动下，人工智能代表着未来科技发展的方向，其发展有着巨大的想象空间。

买基金进可攻退可守基金代码基金简称近一年收益手续费操作519156新华行业灵活配置混合61.11%1.50% 0.60%购买 开户购买519704交银先进制造混合19.79%1.50% 0.15%购买 开户购买070022嘉实领先成长混合13.01%1.50% 0.15%购买 开户购买450002国富弹性市值混合8.77%1.50% 0.15%购买 开户购买，天天基金研究中心，截至日期：2016-03-15

市场走势

板块涨跌幅

基金观点

基金经理：修复性行情或现 掘金“优质股”

在一波急涨之后，周期股何去何从成为市场关注的焦点，基金经理之间的观点也出现巨大分歧。部分基金经理认为，大宗商品的反弹，以及“两会 ”期间对稳增长预期的提升，都有利于周期股的上涨，而供给侧改革在今年的深入推进，也会对部分周期股有较大提振作用。因此，周期股或在春季迎来阶段性反弹。不过，有基金经理指出，在中国经济增速下滑背景下，且经济转型仍在继续，周期股的上涨并不具有持续性。

修复性行情或现

在许多基金经理看来，单纯从行业角度判断，周期性行业尚难以看到向上拐点，但如果结合供给侧改革预期，以及稳增长政策的逐步落实，部分周期股有可能出现超跌反弹的修复性行情。

上海某基金公司的专户投资经理认为，在经济低迷背景下，导致周期性行业价格跌破“生命线”的重要原因，是产能过剩的局面没有得到根本扭转，重复产能导致的恶性竞争仍在延续，但如果今年的供给侧改革如预期般推进，会很大程度上改善周期性行业的生存环境，至少可以大幅缓解周期性企业持续巨额亏损的压力，甚至有些企业或由亏转盈。因此，供给侧改革政策的推进，是周期股反弹的根本基础，推进程度以及随之可以看到的市场结构变化，将决定周期股反弹的进程。

而对于大宗商品上涨带来的部分周期股暴涨，许多基金经理则持谨慎态度。上投摩根指出，大宗商品的上涨主要受欧、日央行宽松预期释放、产油国声称开启减产磋商、美元升值放缓、预期中国需求复苏、供给侧改革和滞涨预期等多重因素影响，但这些因素多不具有持续性，大宗商品上涨很难具有1-2个月以上的持续性，高波动仍是市场主轴，美元仍将保持渐进升值态势，控制组合波动，不要盲目加大组合风险仍是最优选择。

掘金“优质股”

在市场人气低迷的背景下，许多基金经理努力参与周期股阶段性行情的同时，也在不断挖掘有成长价值的优质标的。

中欧基金王健判断，未来一段时间，市场整体将维持震荡格局。从行业板块角度分析，农业、消费、化工等周期类产业震荡向上的概率较大，新兴成长板块存在机会，而高估值题材类或存一定风险。市场内部呈现出较为严重的分化，投资者需要持续关注市场的结构性差异，力争在成长与估值之间选择到高性价比的投资标的。

王健进一步指出，金融服务于实体经济，是货币政策的内生、根本的要求。在经济下行周期中，货币通过金融市场投放，金融市场仍具有走好的基础。在经历估值调整、风险释放后，投资者可以对市场保持积极的关注，力争找出经济中的亮点、具备性价比的行业和公司。同时，经济基本面和宏观政策的阶段性变化对市场的影响也值得关注。

海富通基金投资经理李佐祎则表示，今年市场信心非常弱，但是并不意味今年没有投资机会。一月份的下跌主要原因是对人民币贬值的预期，但全年持续贬值的情况预计不会出现。包括国际上的大宗商品、传统行业甚至新兴热点行业都会有阶段性表现机会。他认为，系统性的风险释放到差不多的时候，如果行业基本面有好转，可能会有一定机会，所以全年控制仓位是主旋律，阶段性的把握机会争取超额收益，是后续的主要操作思路。

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