ETF基金、LOF基金以及指数基金的区别以及区别？

指数基金是当今市场上最常见的基金投资类型之一，也是最受欢迎的股票基金类型之一。

由于国内股票数量较多，围绕股票形成的指数较多，资金跟踪指数较多。然后将这些指数基金分为不同类型的特定投资产品......

目前市面上很多基金质量参差不齐，更难选择。

没有一个全面的了解，很容易“眼花缭乱”，让ETF基金、LOF基金和指数基金相互对立。

下图大致展示了三者之间的关系：

从投资方向来看，股票权重超过80%的基金可以称为股票型基金。

指数作为由一篮子股票组成的价格指标，包含了很多个股票。

根据指数构成，配置投资比例为指数基金。

ETF基金是可以在证券交易所进行交易的基金，股指是其投资方向之一。但是，一般情况下，如果没有标明其他投资方向，ETF基金就被称为指数基金。

LOF基金的范围更广，结合了ETF的流动性和一般指数基金的便利性，但投资品种较少。在股票投资中，既有指数LOF，也有自选股票的混合LOF。

那么既然有比较方便简单的ETF基金和LOF基金，那么一般指数基金有哪些投资优势呢？

具体的区别和投资优缺点可以继续往下看。

1、场上场下

要了解三者之间的关系，首先要了解什么是场上，什么是场外。

“场”是证券交易所。外汇资金可以在证券交易所交易，OTC资金不能在交易所交易。

①一般指数基金不能场内交易，只能在基金公司场外赎回。

②ETF基金主要在市场上交易，投资者需要在证券公司（券商）开户。赎回指数ETF，必须向基金公司提供一篮子指数股票以换取股票。由于这种方式繁琐，启动资金大（几十万美元），普通投资者只需关注市场上基金份额的买卖即可，无需考虑赎回问题。所以说指数ETF交易，一般都是在场上说的。

③ LOF基金更自由。作为可自由赎回的开放式基金，可在证券交易所、基金公司、银行、第三方平台自由流通。

虽然在买卖LOF基金的过程中，可能会出现场内交易价格略高于或低于场外赎回价格的情况，称为溢价或折价。当差价超过交易手续费时，您可以低价买入高价赎回，也可以低价认购高价卖出。这是从指数 LOF 基金中获利的一种更独特的方式，除了跟踪指数的涨跌。

2、交易率

交易场所引入的差异可以进一步与三只基金的交易费率细节有关。根据不同的交易场所，交易过程中的资金成本也不同。

三个基金费用规模排名对比如下：

一般指数基金≥指数LOF基金>ETF基金

让我们从更基本的一般指数基金利率开始。

场外，如果要购买指数基金，可以直接向基金公司申请购买。基金公司将根据投资者投入的资金数额给予一定数量的基金份额。除了认购基金公司，还可以认购银行和第三方交易平台（微信、支付宝、天天基金等）。

订阅过程中会产生不同的交易费用。除了必须支付的管理费（非交易方银行代表基金公司存入全部投资金额，防止基金公司带钱跑路），还有产生的手续费在申购和赎回过程中，基金管理人负责基金的托管费用。甚至基金公司用于营销的销售和服务费……

这可能看起来有些夸张，但这些费用并不是同时收取的。投资者可以选择只支付认购和赎回费用的A类指数基金，或者只支付托管和销售服务费的C类指数基金。

目前指数基金的认购率在1.5%左右，基本是银行的认购率，而第三方交易平台一般在此基础上打折，即0.15%左右，基金公司偶尔会有免认购费的优惠活动。

赎回费比较统一。为减少基金份额频繁申购、赎回造成的频繁波动，手续费率将设定在0.5%左右。当然，如果持有时间较长，两三年，也可以免收赎回费。

托管及销售服务费按基金持有时间收取，一般费用为每年0.2%-0.6%。

与一般指数基金相比，ETF基金的收费异常简单。

ETF基金是交易所交易基金。另一方面，现场交易主要是个人投资者之间的转售交易，可以在不涉及其他机构的情况下以合适的价格进行交易。因此，市场上的主要交易费率只是最基本的经纪佣金，也就是开户时与经纪商协商并支付给经纪商的艰苦费。费率一般为3/10,000至1/10,000，低于5元的按5元计算。（5元的起步价也可以通过一些折扣来减免，这里主要是为了比较费率，就不展开了。） 经纪佣金是赎回费的十分之几。

ETF基金成本最低，操作简单，近年来越来越受到投资者的欢迎。

LOF 基金的场内和场外交易能力的性质使其利率最为复杂。通过场外基金公司、银行、第三方平台申请赎回LOF基金时，其费用与一般指数基金相同。在市场上交易时，只收取经纪佣金（您必须在经纪商开立账户才能从市场上购买 LOF 资金）。

如果要利用指数LOF基金的升贴水特性来获利，则费率是不同的。

当投资者发现LOF基金在市场上存在溢价，即市场成交价高于买入价时，可以在场外向基金公司买入股票，在市场上卖出，并套利差价。其中，操作的判断标准是差价能否覆盖成交率。此时的费率是【订阅费+经纪佣金】。如果有折扣（成交价低于赎回价），则套利思路和套利率反转。

3、流动性

受交易场所影响的还有基金的流动性，这也对应着风险和收益。

在流动性方面，它是市场上最好的，市场上是最差的。所以流动性的顺序是：

ETF基金>指数LOF基金>一般指数基金

ETF资金完全在场内交易，交易价格根据交易情况实时结算。交易价格挂牌完成交易后，次日即可将资金划入账户，即T+1结算。但这也使得市场波动（如恐慌、狂热）直观地反映在趋势中。对没有经验的新手不太友好。

场外交易的一般指数基金效率较低。因为一般指数基金的成交价必须等到交易日收盘后，以最终收盘价作为赎回价结算。所以，申请交易后的第二天，我们就知道有多少资金可以兑换成基金份额，而这部分资金要到第三天才能最终到账。属于T+2结算。整体效率低。

由于自身的特殊性，指数型LOF基金也必须T+2结算。

但需要注意的是非指数基金的优缺点，为防止资金随意申请赎回，国家还规定，认购7日内赎回，将收取惩罚性1.5%的交易手续费。

4、索引跟踪

除了上述一些最明显的差异化特征外，还有与收益直接相关的指数跟踪拟合程度。

所谓拟合，就是索引跟踪的紧密程度。当指数上涨时，基金份额的净值（单价）也会上涨。

当基金走势与整体股市走势无限相同，但不会雷声（指数为一篮子股票，单只股票权重不超过30%）时，投资者只需专心研究指数，再也不用担心基础。不是指数的反面。

契合度越高，投资者越容易判断买入、卖出或赎回的时机。

目前市面上的指数基金跟踪准确率对比大概如下：

ETF基金﹥ETF连结基金﹥指数LOF基金﹥综合指数基金﹥增强型指数基金

这里有一些新的指数基金，比如ETF挂钩基金和增强型指数基金，它们都是场外基金。投资策略只有细微的差别。

ETF基金完全跟踪股指非指数基金的优缺点，使用股票进行赎回交易，不会因大量增持而稀释整体收益。跟踪误差一般不超过5%，很多在1%以内。也因为最适合，波动的风险最大。ETF挂钩基金是ETF基金的OTC版，跟踪ETF基金，误差比较小。但也有不少人抱怨，买ETF连接不如在市场上买ETF，为什么要向那些“中间商”支付这么多费用，增加他们的投资成本……

指数LOF基金需要准备一定数量的现金以满足投资者的赎回需求。在牛市中，许多投资者买入市场，这将进一步削弱盈利稀释。一般的指数基金也很类似，不再赘述。

增强型指数基金是跟踪指数+储备现金，然后留出一部分资金供基金经理根据自己的经验自由投资。一个好的基金经理也可以在一定程度上提高基金的整体收益。

概括

一口气说了这么多对比，现在我可以总结一下了。

对于股指的投资，初学者最好选择场外的一般指数基金。交易方便的同时，也能尽可能远离市场的涨跌。

如果熟悉股票操作，可以尝试投资市面上的一些ETF基金，但要时刻注意涨跌风险。

指数LOF基金与市面上的ETF基金类似，与市面上一般的指数基金并无太大区别。唯一的亮点是可以从溢价和折扣中获利，但这个过程操作起来非常复杂。一定要时刻关注市场上的价格和赎回的价格，赎回的​​转换就更麻烦了。一旦汇率未结算，极有可能将小幅利差收益转为亏损。

此外，场外基金可供选择的资金更多，品种更多，可以投资各种指数。既有广基指数（个股数量多，权重相对分散），也有行业指数、专题指数等。另一方面，市场上ETF基金的数量要少得多，总数不超过250只。LOF基金成立较晚，数量较少，选择范围较窄。

当然，也可以通过定投的方式来减少市场波动带来的损失。但LOF基金受制于其交易机制，收益会减弱。一般只能通过自己的经营来平衡收入。

不同的基金各有优缺点。操作得当也能获得更高的回报。只需选择与您的投资经验相匹配的基金即可。

以上仅供指数基金投资参考。在实践中，也可以加入货币基金或债券基金，为风险做底线平衡。