更新时间：2022-03-28 23:59:49来源：网络整理
⊙记者周红○编辑张艺文
指数基金的最大收益差距在40%以上，这绝对不是基金经理可以提前预测的。
根据银河证券对2010年基金业绩的统计，2010年表现最好的指数基金的回报率为+20.71%。表现最差的指数基金是-23.27%。最好的基金的年回报率大约是最差基金的1.56 倍。实行被动投资原则的指数基金，收益率差距也这么大，很多业内人士和投资者都无法理解。
指数基金告别上涨和下跌
回顾过去几年的表现，可以肯定地说，2010年是指数基金收益水平差异最大的一年。某种程度上，甚至可以说是指数基金的“分化元年”
以标准指数基金（按银河证券分类标准）为例，在21只运营一年的指数基金中，2010年有2只正收益，19只负收益。其中，两只收益为正的指数基金是中小盘股占比较高的基金，分别是华夏中小板ETF（年收益率+20.71%）和华南证券500（年收入+9.4%），大大跑赢沪深市场。
其余 19 只指数基金的回报率介于 -3% 至 -23% 之间。这些指数基金大多是追踪深100指数、沪深300指数、上证180指数、上证50等主流指数的指数基金。这似乎说明了主流指数基金，2010年的业绩相比同类基金的领头羊，明显落后。
主流指数基金表现不佳之谜
从业绩归因的角度来看，2010年指数基金投资出现如此大的业绩差异并不是因为基金管理，而是股市的客观现实发生了变化。
从指数基金的角度来看股票与基金的收益差距有多大，指数基金的收益率差与指数中中小股的市值密切相关。具体来看，去年各类指数基金中，大盘股占比最高的上证50指数和上证央企50指数基金收益最差，上证180、沪深300占比一定中型股的回报率最高。居中。中小盘股占比最高的中小板ETF和中证500指数基金收益最好。
这显然与去年中小盘股冲天而起，而大盘股表现低迷的情况有很大关系。
A股市场的结构性条件决定了指数基金的“结构性”表现。
基地的发展要考虑市场的实际
上述现象显然让市场有理由思考，为什么我们的主流指数基金在2010年的结构性市场表现不佳，而少数风格比较突出的小盘基金表现良好。
华泰菠萝被动指数投资部总监张亚在解读这一业绩时认为，股市中小盘股与大盘股的业绩分化与我国进入新的经济周期有关。大盘股背后的传统经济发展空间有限，而小盘股背后的新产业周期正在酝酿之中，趋势更加强劲。随着新经济行业的不断壮大，在这个行业周期的中后期股票与基金的收益差距有多大，市值较大的指数更能代表这个周期的骨干上市公司，所以市场指数基金处于要求。
也有基金产品开发者认为，目前指数基金的差异化与基金行业顺势而为、追逐潮流的产品设计思路不无关系。“从近两年来看，以大盘、蓝筹、大盘股为主的主流指数产品已经成为行业趋势，但这并没有过多考虑市场的实际未来。” 2010年目前19只指数基金整体表现疲软的重要原因。
毫无疑问，指数基金的收益分化正体现出股市变化给基金带来的重大挑战。
