景顺长城余广：不站风口一样赚钱

2015年市场风格有转换的趋势。据Wind数据统计显示，截至3月10日，今年以来创业板与中小板累计涨幅分别为38.97%、25.81%，领跑各大指数。就在投资者沉迷于新一波的“追风”浪潮之时，景顺长城基金投资总监余广却不为之所动，坚持践行自己多年以来形成的组合构建风格。在近日的采访中，余广分享了自己以实业投资眼光自下而上选股的投研理念。余广认为，无论风朝哪个板块吹，概念的影响只是短期的，如果用长远眼光看待，只有把握住公司的基本面、盈利和成长，才有可能得到较为稳定的预期回报。

余广是典型的“选股型选手”，坚持自下而上买入持有管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股。在成长股投资上，注重公司的发展潜力与真实业绩，不参与概念炒作，重点投资有高水平管理层团队、拥有核心竞争力，同时估值水平合理的上市公司。余广的投资组合往往持股周期较长，换手率较低，专注于股票基本面变化而淡化市场扰动，而从业绩情况看他的确实践了“不站风口一样赚钱”，据银河证券基金研究中心数据显示，截至2015年3月13日，余广管理的景顺长城品质股票基金今年以来净值增长率为25.04%，排名同类基金的前1/3，该基金成立的两年时间里，净值增长率累计达到48.80%，表现稳健。余广认为，长期致胜靠的不是追对了风向，而是挑选出好的公司，估值合理、便宜一点最好。

对于2015年市场，余广相对乐观，他认为可从五个方面来看市场，一方面是货币政策在放松的周期，这个周期能够持续比较长的时间段；第二方面，改革的红利会逐步改善市场的预期；第三方面，居民对权益类资产配置增加的逻辑依然在起作用；第四方面，从估值来看，A股整体估值目前来看并不贵；第五，中国资本市场的国际化，沪港通、A股纳入全球股指等，长期看带来增量资金。主题方面，国企改革、一带一路、互联网、房地产等等都有机会，关键还是挑出其中的好公司。