华福基金缘何更名“兴银”定制化产品受质疑

【华福基金缘何更名“兴银”定制化产品受质疑】成立刚满三年的华福基金最近动作频频，先是在9月增资4300万元，紧接着日前又宣布更名为“兴银基金”，但在公告中，华福基金却并未对更名原因进行过多的解释。成立刚满三年的华福基金最近动作频频，先是在9月增资4300万元，紧接着日前又宣布更名为“兴银基金”，但在公告中，华福基金却并未对更名原因进行过多的解释。去年3月有消息传出，兴业银行将收购华福基金大股东华福证券，尽管这一传闻随后被辟谣，但兴业银行通过代持方式实现对华福证券间接控股的事实也被曝光，如今华福基金又更名为“兴银基金”，不由得让市场人士做出联想，猜测华福基金的更名或许与兴业银行有着千丝万缕的联系。

自称更名理由无特别

刚刚迎来三岁生辰的华福基金于近期更名换姓。近日华福基金发布法定名称变更公告，公告称，10月24日“华福基金管理有限责任公司”正式更名为“兴银基金管理有限责任公司”。同时，原以“华福基金管理有限责任公司”名义对外签订的合同、协议及债权、债务关系将全部由“兴银基金管理有限责任公司”承继。对于更名的原因，北京商报记者随即联系华福基金客服人员进行询问，该客服人员表示，“华福基金更名属于公司的统一部署，并无特别原因”，并表示拒绝接受媒体采访。

北京商报记者注意到，在更名前华福基金管理有限公司采用的是以大股东华福证券名称的前两个字命名。有业内人士表示，以股东方的名字来为自家的新基金公司冠名的现象并不少见，其主要的好处是可以迅速借助股东方的知名度来提升新公司的名气，而这种模式更多体现在银行系和券商系的基金公司中，如招商基金、中银基金、交银施罗德基金和中信建投基金等。

据华福基金官网资料显示，华福基金成立于2013年10月，由华福证券与国脉科技共同出资设立，注册资本1亿元人民币，其中华福证券持有华福基金管理有限公司76%的股份，成为大股东，国脉科技持有24%的股份。公司经营范围包括基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

此外，北京商报记者注意到，在今年9月华福基金曾发布增加注册资本的公告。公告称，注册资本由原来的1亿元增加至1.43亿元，各股东出资比例不变。而此前二股东国脉科技曾发布公告称， 华福基金管理有限责任公司因业务发展需要扩大规模，将增资总额人民币1亿元，现有股东以现金同比例增资。公司拟投资2400万元参与华福基金的增资，此项决定得到与会7位董事的全票通过。

或与兴业银行有关

尽管华福基金对更名的原因三缄其口，但市场分析人士猜测，这或与兴业银行有着千丝万缕的联系，北京商报记者也注意到，兴业银行与华福基金大股东华福证券的关系可谓“非同一般”。

2015年3月9日，市场盛传“兴业银行将收购华福证券”，导致当天各大银行板块股票大涨。随后3月11日，兴业银行发文澄清，表示公司并未直接收购或控股华福证券，公司控股子公司兴业国际信托有限公司持有华福证券有限责任公司4.35%的股权。

值得一提的是，兴业银行虽表示未收购华福证券，但实际上兴业银行对华福证券已经间接实现控股，有兴业银行一管理层人士曾透露，兴业银行长期持有华福证券有限责任公司60.35%股权，并且其中56%为代持，代持自2010年12月起。据悉，除了兴业国际信托目前持有的华福证券4.35%的股权外，另外56%股权则分别由福建省能源集团和福建省交通运输集团代持。

资料显示，华福证券的前三大股东的单一股东都是福建省国资委，而兴业国际信托母公司兴业银行的第一大股东则是福建省财政厅。

事实上，在业务上，兴业银行与华福证券有着密切的合作联系。如此前兴业银行推出的银银平台“掌柜钱包”中，即出现了证券公司网上开户的链接，值得一提的是，这一链接只通向华福证券一家券商。此外，去年1月29日，华福证券曾聘兴业银行首席经济学家鲁政委担任其首席经济学家。目前鲁政委使用的职位头衔为“兴业银行兼华福证券首席经济学家”。

“从过往兴业银行与华福证券种种合作密切联系，以及兴业银行实际上已对华福证券实现间接控股来看，华福基金此次更名为兴银基金，大概率与兴业银行有关。”北京一位资深基金分析师表示。北京商报记者也就此对兴业银行相关负责人进行了采访，但是截至发稿尚未得到回复。

靠机构客户发家

兴业银行除了与华福证券关系密切外，北京商报记者注意到，华福基金现多位高管成员均来自于兴业银行，如董事长陈文奇曾历任兴业银行总行私人银行副总经理、零售信贷部副总经理。此外，总经理张力也曾担任兴业银行股份有限公司资金营运中心市场销售板块负责人、自营投资板块处长。副总经理郑泽星历任兴业银行股份有限公司总行资产管理部资本市场处高级副理。此外，记者查询发现，华福基金旗下11只产品的托管行也均为兴业银行。

依靠兴业银行、华福证券的资源渠道背景，华福基金成立三年来较其他次新基金公司发展得更加顺畅，规模不断暴增，盈利能力也不俗。在市场分析人士看来，华福基金的飞速发展离不开兴业银行、华福证券股东方的大力支持和输血。

数据显示，截至今年三季度末，华福基金规模达到612.61亿元，较二季度末的589亿元增加23.61亿元。值得一提的是，在总规模超600亿元的背景下，华福基金旗下的公募基金产品却仅有11只，8只产品为固定收益类，规模共计607.42亿元，占比华福基金总规模的99%，其中华福货币规模最大达到354.61亿元。由此不难看出，华福基金发展主力是固定收益类产品。

事实上，华福基金旗下固定收益类产品之所以能够拥有如此大的规模，与机构客户的较大占比有关。数据显示，截至今年上半年，华福旗下11只产品机构投资者持有比例高达98%。其中华福货币B、华福现金增利机构投资者持有比例均达到100%。而华福长乐半年定期开放债基、华福稳健、华福瑞益、华福朝阳的机构投资者占比也达到99%。据2016年中报数据显示，华福稳健的持有人户数只有193人，低于公募基金200户持有人的最低要求。

“作为一家次新基金公司，能够在成立三年的时间里规模排名攀升至行业中上游，肯定离不开股东方的支持，而依靠固定收益类发家，机构客户占比又如此之高，很像银行系基金公司的发展路径。”上述北京基金分析人士认为。

定制化产品受质疑

值得一提的是，在机构委外资金大批涌入公募基金市场的当下，华福基金在产品线上更是动作频频，推出多只类似机构定制化产品。资料显示，华福基金今年以来通过简易程序上报了12只基金，其中5只已获批，另有多只定期开放式债券理财基金待批，其封闭期在1-7年不等。

不过，近期，华福基金部分理财债基迟迟未获审批，也引起了市场人士猜测，认为此类基金封闭时间过长，且估值方法或与债券市场价格偏离过大，因产品设计原因致其久未获批。

证监会最新发布的基金募集申请核准进度公示表显示，华福基金于今年6月13日上报的5只理财债基目前均未获批，5只产品分别为华福安享两年理财债券型基金、安禧三年理财债券型基金、安益四年理财债券型基金、安盈五年理财债券型基金和安稳七年理财债券型基金。有市场分析人士认为，华福安稳七年理财债券型基金的估值采用摊余成本法，基金长时间封闭，这一估值方法或与债券市场价格偏离过大，因产品设计原因致其久未获批。

此外，在大规模发行机构定制化产品的当下，华福基金在权益类上的投研短板也愈加明显。数据显示，华福基金旗下仅有3只混合型基金，华福大健康灵活配置混合和华福鼎新灵活配置混合，今年以来均呈现亏损，收益率分别为-6.99%和-7.81%，跑输同期混合型基金-4.99%的平均业绩水平。此外，在规模上，截至三季度末，华福丰盈灵活配置混合的规模仅有5052.66万元，濒临基金清盘线。华福大健康灵活配置混合和华福鼎新灵活配置的规模也分别只有2.78亿元和1.89亿元。