国企改革站上“两会”风口 主题基金投资或升温

“两会”窗口临近，国企改革再度成为焦点。目前全国多数省区市出台了国企改革大方向、目标以及具体措施部署，今年将是国企改革全面落实的一年。一些国企改革标的的最新动态成为近期市场关注焦点，相关主题基金业绩“升温”。目前市场主动管理的国企改革主题基金有33只，在改革预期升温的背景下，最近一个月表现突出。WIND数据显示，截至2月21日，31只有数据可比的国企改革主题基金今年以来全部取得正回报，其中包括华夏国企改革混合基金。

据了解，成立于2015年11月的华夏国企改革基金，主要精选受益于国家政策的优质企业，股票仓位为0-95%，可灵活调整大类资产配置。其中，与国企改革主题相关股票比例不低于股票资产的80%。投资策略上，华夏国企改革秉承“以业绩增长”为核心的成长型投资理念，重点研究并跟踪改革红利空间较大、业绩增长较为确定的央企和地方国有企业个股。

从基金季报来看，截至2016年四季度末，华夏国企改革基金股票仓位达90.57%，主要增持了部分电网、石化、军工等具有改革预期的垄断行业个股，同时增加了部分银行、钢铁、化工等景气度较好行业的配置，对部分改革进展较慢、成长空间受限的股票进行了减持。从去年四季度末前十大重仓股来看，其中不乏中化国际、国电南瑞、航天长峰等具有较好改革预期的个股。

目前距离2015年国有企业改革政策制定出台已有一年多时间，不少券商认为随着国企改革进程纵深推进，今年国企改革相关股票将有较好表现。长城证券表示，随着本轮国企改革顶层设计基本完善，及试点范围扩大及深化，国企改革进程日益加速。相比其他国改措施而言，混改的推广应用空间较大。预计2017年国企改革将在混改、央企并购重组等重点落地应用。兴业证券认为，顶层设计的政策深化，推动国改困境突破。去年10月开始混改出现明显提速，混改方面的超预期突破将修复市场前期对国改进度的一致悲观预期。可关注混改层面实质性进展，大方向看好国改红利。