银华基金刘辉：A股有望出现农业、科技、消费三大板块并驾齐驱格局

2020年以来，全球资本市场在疫情影响下出现不同程度波动，经济增长下滑不可避免。但危中有机的是，业内人士认为，长期来看，经济全球化下的全球贸易与产业链有望开辟新格局。在银华内需精选（161810）基金经理刘辉看来，全球产业链将开启重新转移与整合的窗口，当前国内宏观经济指标温和下行，产业转型升级势在必行，融资环境和流动性维持宽松，2020年包括农业、科技、消费在内的行业有望从产业中脱颖而出，迎来发展机遇。

资料显示，刘辉为北京大学博士，拥有近19年证券投资研究经验，曾在国内知名的资产管理机构担任总经理助理、投资总监等核心职务，具有宏观视野下的投资格局，且对产业发展趋势有深刻的理解和准确的判断。

自2017年3月起，刘辉开始掌管银华内需精选，他精准预判了2019年农业基本面反转和科技产业的爆发，并提前于低位布局。2019年银华内需精选净值稳步上升，取得了100.36%的投资回报，夺得同类413只基金冠军。刘辉也成为市场上少有的视野宏大、经过实战证明能够横跨新兴行业和传统行业的绩优基金经理，其立足产业、价值为本、注重长期投资的理念获得投资者认可。尤其在近期市场极具波动的震荡市下，银华内需精选在近六个月、近一年仍以29.08%、51.60%的收益率，均排名同类前十，大幅跑赢同期上证综指-5.46%、-10.31%（银河数据，截至3月27日）。

展望2020年，刘辉认为，经济层面，中国宏观经济指标处于温和下滑趋势中，传统的以土地为依托的债务扩张模式受到抑制，倒逼产业转型升级；政策层面，鼓励直接融资有助于推动产业升级，且货币政策仍存在继续宽松的空间。整体看，中国新经济或处于数年向上大周期的起步阶段。

在此背景下，刘辉认为A股市场有望出现三大板块并驾齐驱的格局。一是今年有望成为农业兑现年，非洲猪瘟使得行业产能大幅去化，猪肉供给缺口巨大，并将带动替代性动物蛋白价格景气，农业板块上涨将得到兑现；二是今年将是科技深化年，5G通信建设将进一步深化，智能手机迎来换机潮，相关产业重回景气周期；三是今年或是消费分化年，消费升级的趋势正在形成，创新药维持长景气周期，汽车有望进入主动补库存阶段，新能源汽车行业景气回升，白酒头部效应集中，存在波段性机会。